水电价格改革贵州破冰,.pdfVIP

[table_report] 水电价格改革贵州破冰， 港澳资讯 68 水电加速发展后劲十足 方正证券研究所证券研究报告 重大行业事件点评报告 电气设备行业事件点评 2012.02.21 增持 分析师：张远德 电气设备行业 执业证书编号：[table_research]S1220511030004 [table_main] 方正行业研究类模板 事件： 联系人： 近日，国家发改委副主任杜鹰在国新办介绍国务院促进贵州经济社 姚玮（电力设备新能源行业） 会发展的意见时透露，将允许贵州率先开展电力价格的改革，贵州成为了 TEL ：010 电力价格改革试点的第一个省份。 Email：yaowei0@ 点评： 王莎莎 （电力设备新能源行业） ※ 电改贵州破冰，“水火同价”迎来曙光 TEL ：010 长期以来水电上网价格远低于火电，目前三峡水电的上网电价约为 Email：wangshasha@ 0.25 元/千瓦时，龙羊峡等早期水电站的电价更是低至0.12 元/千瓦时，而 全国火电的上网电价普遍在 0.4～0.5 元/千瓦时之间。过低的上网价格严 重要数据 重制约了水电的发展。电价改革多年来受各方因素牵制，进展缓慢。2 月 [table_important] 上市公司总家数 127 15 日国务院常务会议明确了电价改革将是2012 年经济体制改革的重中之 总股本(亿股) 640.94 重。此次贵州有望率先破冰，推行“水火同价”，对水电行业意义重大。 销售收入(亿元) 2536.17 水电上网电价提高后，增加的收益既可以用来改善电站的运营情况，增强 利润总额(亿元) 235.71 水电站的安全性，也可以补贴移民。这样有助于建立稳定的水电运行机制。 行业平均PE 38.56 ※ 行业拐点显现，水电设备黄金期呼之欲出 平均股价(元) 11.03 五大发电集团2012 年工作报告中都将调整电源结构作为首要任务， 将提高新能源、清洁能源的比重。水电无疑将成为重点优先发展的对象。 [table_industryTrend] 电气设备行业相对指数表现 同时，今年1 月10 日召开的全国能源工作会议也明确了2012 年新开工水 电规模力争达到2000 万千瓦。种种迹象不断验证了我们近期一直以来重 14% 20000 复推荐的水电行业大力发展重启预期。由于生态环境以及移民等影响，“十 15000 一五”期间大型水电项目审批一度停滞。2006-2009 年新核准水电装机容 -6% 10000 量分别为 1950、234 、724、737 万千瓦。迫于节能减排压力，2010 年大 -26%