长期投资决策培训教材.ppt

01 长期投资决策概述 02 03 长期投资决策的评价指标 评价指标的运用 第七章 长期投资决策 学习目标 一、知识目标： 1.了解长期投资的一般概念 2.掌握影响长期投资的主要因素 3.掌握长期投资决策评价指标的运用 二、技能目标： 1.能综合运用静态、动态投资评价指标 2.能进行项目投资现金流量分析 三、情感目标 培养学生独立思考的习惯，提高学生的动手能力 第一节长期投资决策概述 P120 一、长期投资的概念与分类 二、影响长期投资的因素 第一节 一、长期投资的概念与分类 长期投资，是指涉及投入大量现金，获取报酬或收益持续期间超过一年以上，能在较长时间内影响企业经营获利能力的投资。 涉及资本性支出 特点：耗资大、时间长、回收慢、风险高 第一节 长期投资的分类 按投资对象 项目投资 其他投资 直接；对内；改善生产能力 间接；对外；资金增值、获得控制权 证券投资 按投资动机 诱导式投资 主动式投资 由于环境改变 由于企业家本人偏好 第一节 长期投资的分类 按投资影响 战术型投资 战略型投资 只影响局部条件 影响企业全局 按投资与再生产的联系 合理型投资 发展型投资 维持原来的生产能力 扩大生产能力 按投资直接目标的层次 单一目标投资 复合目标投资 以增加收入、节约支出为目标 多个投资目标 第一节 二、影响长期投资的因素 货币时间价值 项目计算期 现金流量 第一节 货币时间价值 现在的1元与一年后的1元对比，哪个价值更高? 是当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值 是同一货币量在不同时间的价值量的差额 货币能作为投资资本利用 不考虑通货膨胀和风险 资金使用时间越长，周转次数越多，带来的差额价值也就越多（同向） 本金+利息=本利和 现值 （P） 终值 （F） 货币时间价值 复利计算 第一节 货币时间价值的计算： 复利终值（F） 一次性收付款项在一定时间终点发生的数额（本利和） 复利现值（P） 一次性收付款项在一定时间起点发生的数额（本金） 年金终值（FA） 系列收付款项折算到一定时间终点的价值 年金现值（PA） 系列收付款项折算到一定时间起点的价值 第一节 1.复利终值的计算 已知现值P， 求终值F 例如：现存入银行1000元，年复利率10% 第1年的本利和？ 第2年的本利和？ 第3年的本利和？ 第n年的本利和？ 第一节 1.复利终值的计算 复利终值系数 【案例】现存入银行1000元，年复利率10%，第6年的本利和？（用复利终值系数计算） （F/P,10%，6）=1.77156 F=1000×1.77156=1771.56（元） P221 复利终值系数表 【练习】张先生支付50000元购买A公司的债券，三年期，按复利计算，年利率14%，约定债券到期时一次性还本付息。三年后张先生可取得多少元？ F=50000×（F/P，14%，3）=50000×1.48154=74077（元） 第一节 2.复利现值的计算 【案例】存入银行一笔钱，年复利率6%，希望第5年末能取回30000元。则现在应存入多少元？ （P/F,6%，5）=0.74726 P=30000×0.74726=22417.8（元） 已知终值F， 求现值P 复利现值系数P223 复利现值系数和复利终值系数互为倒数 【练习】双龙公司准备将暂时闲置的资金一次性存入银行，以备3年后更新500 000元设备之用，假设银行存款利率为5%，按复利方法计算该公司目前应存入多少资金？ P=500000×（P/F，5%，3）=500000×0.86384=431920（元） 第一节 年金（A）：是间隔相等时间，连续发生等额收付款的行为。 普通年金 即付年金 递延年金 永续年金 √ 后付年金，收付发生在每期期末 第一节 3.（普通）年金终值的计算 已知年金A， 求终值FA 例如：每年年末存入1000元，连续存入3年，年复利率10%，3年后的本利总和？ 第1年的本利和？ 第2年的本利和？ 第3年的本利和？ 第一节 年金终值系数 P225 【案例】每年年末存入银行10000元，12%的复利，问8年后可取出多少钱？（用年金终值系数计算） （F/A,12%，8）=12.2997 FA=10000×12.2997=122997（元） 3.（普通）年金终值的计算 【练习】江南公司连续3年每年年末获得分红100万元，用于再投资，在投资报酬率10%的情况下，该项分红在第3年末累计为多少？ FA=1000000×（F/A，10%，3）=1000000×3.31=3310000（元） 第一节 例如：每年年末取出1000元，连续取3年，年复利率10%，现在要存入多少本金？ 第1年的本金？ 第2年的本金？ 第3年的本金？ 4.（普通）年金现值的计算 已知年金A ，