利用私募基金做强做大.docVIP

利用风险投资、私募股权作强做大（EMBA速记稿） -----金融财务讲义、文章----- （专业方向：金融） 私募基金在我们国家的发展时期不长，所以有很多新的问题，都处在一个探讨的阶段。我仅仅是对我们国家目前的PRE-IPO，就是IPO前的思路以及到创投、私募，做一个简单介绍和说明，把我曾经做的案例和大家交流一下。 MBA、emba课程讲义大全 因为私募基金包括的范围非常多，一部分经常会有人接到电话，说我现在做股票，做得怎么样？需要不需要我指导一下？这是做基金的形式，很多年前沿袭下来的基金的程式，我们叫做阳光下进行二级市场的私募基金。 直接投资是做什么的？ 我们讲私募基金是本身与公募基金分开的模式，这种模式是很公墓有区别的。像华夏基金管理公司管理的基金，叫公募型基金，和私募是有比较大的差别的。叫做公开募集，这些基金在时间上很长，而且国际上也有非常大的公司在做。著名的私募基金机构，这些基金都大量从事私募基金的 投资活动。现在私募基金为什么火爆起来？是因为我们国家的市场环境变化，我首先讲讲背景，为什么我们国家的私募基金出现了比较多的状态。 大家如果出去，很多证券公司和一些机构都从事私募基金的活动。前端时间，有一些公司在扩容，现在有两家直接投资的资格，直接投资做什么呢？ 前天，就是28号周五的报纸，我们可以看一下。证监会扩大了私募的规模，说明了私募的发展现在是越来越快了，为什么出现了这样的情况，这里面有几点是比较关键的因素，第一个是我们整个的宏观经济形势发生了变化。我们的经济增长非常迅速，各行各业都出现了龙头性的企业。企业的引领性都比较强，这样就给市场创造了实现私募投资的环境，有很多企业有条件进行私募活动了。 同时良好的市场环境，也使得很多原来进行投资活动的机构获取了大量的基金。因为证券好了，很多机构在证券二级市场上获取了大量的现金。这些基金要找投资的方向，就使那些供给和需求达到了契合，进而产生了私募的状态，就有了私募投资的活动。 第二个是私募的环境 我们知道今年3月29号，证监会出台了一个《关于创业板的上市征求意见稿》。这个意见稿体现了两个 第三点是私募的背景 因为我们从一个市场环境上讲的，由原来我们国家的二级市场，股票分两大类了，一类是流通股，一类是非流通股。随着股权改制的完成，现在市场上所有的股票都是流通股了，只不过有一部分是限制销售的。就是由于股权分置，使投入上市公司法人的机构得以退出的渠道。这样的话，私募基金在06年开始蓬勃发展起来。 第四个方面是巨大获利的诱惑 我简单讲一个例子。大家知道最近上市的公司002202， 叫金峰科技，从股权分置之日起，到上市进行了27次股权变更，很多次是私募。最初的参与者，中抵（音译）直接投进去，参与基金，也就是说，经过了3、4年的时间，他有了100倍的收益率。他当时就投了不到5千万元钱，最后是赚了59亿，这是巨大的收入、巨大的利润。这样的利润，就吸引了很多利润追逐者去参与到这种活动中去。 再有，创造了很大一批的投资型企业，或者是进行私募投资活动的企业，获得了巨大的收益。前一段时间最活跃的板块是创投板块，前一段的走势非常好，像宜和（音译）股份等，就是因为企业的投资活动，尤其是股权投资活动获得了巨大的收益，使市场能够认同它。马克思讲，有30%的利润会使人冒着杀头的风险去做这样的事情。他赚了59亿，就会有100个人去做同样的事情。 第五点是投资的制度性的变化 2007年的9月份，我们出台了企业的组织形式，实际上，是为我们国家私募基金行业的发展，奠定了特别好的私募基础。现在的公司进行投资活动的时候，企业要上营业税，企业有利润了要让所得税，现在减免了是25%。企业要跟个人分红的话，要涉及到个人所得税是20%。 企业的经营利润可能有40%就得缴税，对于投资者而言，大部分就给税收了。对于有风险的部分，所有的都得自己承担。所以，获得的钱，有一半是交税收了。所以对很多企业私募是很必要的，这种组合的形式，恰恰解决了这些投资公司的问题。现在有些地方实行的12.5%的合伙企业所得税的标准，也有的地方是免税。 前两天我看了，天津滨海新区，注册的直投的公司，是免费的。在北京是只能注册，不能进行分析。前一段时间我帮忙做这样的公司，做不了。在青岛大家想去进行创投的活动，进行私募的话，首先得去解决一个公司注册的问题，不要拿手头的投资、咨询公司，或者其它类型的有限公司或者是企业进行私募活动。所以说，先要构建一个比较好的投资的企业的组织结构，吸引公司去做股权私募的活动。 EMBA在职培训网 明确企业融资的目的 懂得如何融资 我简单讲讲背景，大家对私募投资是什么样的状态有了初步的了解和认识。如果说一节课，想把企业的私募活动和投融资讲清楚是很难的。我刚才讲了投资活动，另外从企业的角度讲有融资的活动。企业怎么样去融资？