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一个信号传递模型的构造—基于中小企业板块募集资金使用情况信息披露研究 论文导读:：通过分析中小企业板块募集资金使用情况信息披露现状和在减少资本市场信息不对称上的作用，针对逆向选择所导致的融资难问题，提出一种新的信号传递方式：优质中小板企业能够通过控制募集资金使用情况信息披露的水平，把自己和劣质企业区分开来，从而降低资本市场的信息不对称程度，解决由逆向选择所带来的融资难问题。 论文关键词：信号传递，中小企业板块，募集资金使用情况，信息披露 一 引言 无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱[1]。然而，融资难问题一直是制约中小企业进一步发展的瓶颈[2]。2004年6月25日，深圳证券交易所的中小企业板块正式运营，为成长性较好、科技含量较高的中小企业提供了通过资本市场进行融资的途径，开辟了更方便的融资渠道。针对中小企业板块的高风险性，深交所对其实行了更严格的信息披露要求，包括在中小企业板诚信档案中，专门披露募集资金年度使用情况[3]。通过对募集资金使用情况的信息披露，可以使投资者了解自己资金的流向和使用情况，改善中小企业与投资者之间的信息不对称状况，解决投资者的逆向选择问题。那么，募集资金使用情况信息披露是怎样作为一个信号来传递信息，解决中小企业与投资者之间的信息不对称问题，本文将试图构建一个适用于中小企业板块募集资金使用情况信息