人大财务管理学第3章财务分析.pptVIP

* 5. 总资产周转率 也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。 3.2.3 盈利能力分析 盈利能力是指企业获取利润的能力。评价企业盈利能力的财务比率主要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率等，对于股份有限公司，还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、股利支付率、每股净资产、市盈率和市净率等。 * 1. 资产报酬率（Return on Assets，ROA） 也称资产收益率，是企业在一定时期内的利润额与资产平均总额的比率。按照所采用的利润额不同，资产报酬率可分为资产息税前利润率、资产利润率和资产净利率。 2. 股东权益报酬率（Return on Equity，ROE） 也称净资产收益率或所有者权益报酬率，是企业一定时期的净利润与股东权益平均总额的比率。 股东权益报酬率=资产净利率×平均权益乘数 股东权益报酬率可以进行如下分解： 3. 销售毛利率与销售净利率 销售毛利率也称毛利率，是企业的销售毛利与营业收入净额的比率。 销售净利率(profit margin on sales)是企业净利润与营业收入净额的比率。 前面介绍的资产净利率可以分解为总资产周转率与销售净利率的乘积。 4. 成本费用净利率 是企业净利润与成本费用总额的比率。 5. 每股利润与每股现金流量 每股利润也称每股收益或每股盈余，是公司普通股每股所获得的净利润，它是股份公司税后利润分析的一个重要指标。每股利润等于净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。 每股现金流量是公司普通股每股所取得的经营活动的现金流量。每股现金流量等于经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。 6. 每股股利与现金支付率 每股股利等于普通股分配的现金股利总额除以普通股总股份数，它反映了普通股每股分得的现金股利的多少。 股利支付率(payout ratio)也称股利发放率，是普通股每股股利与每股利润的比率。 与股利支付率相关的反映利润留存比例的指标是留存比率(plowback ratio)，或称收益留存率。 留存比率反映了企业净利润留存的百分比，因此它与股利支付率之和等于1 7. 每股净资产 也称每股账面价值，等于股东权益总额除以发行在外的普通股股数。 8. 市盈率与市净率 市盈率(price/earnings ratio,P/E)也称价格盈余比率或价格与收益比率，是指普通股每股股价与每股利润的比率。 市净率(price/book-value ratio,P/B)，是指普通股每股股价与每股净资产的比率。 3.2.4 发展能力分析 发展能力也称成长能力，是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力，如规模的扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率等。 * 1. 销售增长率 是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。 2. 资产增长率 是企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率。 3. 股权资本增长率 也称净资产增长率或资本积累率，是指企业本年股东权益增长额与年初股东权益总额的比率。 在企业不依靠外部筹资，仅通过自身的盈利积累实现增长的情况下，股东权益增长额仅来源于企业的留用利润，这种情况下的股权资本增长率称为可持续增长率。可持续增长率可以看做企业的内生性成长能力，它主要取决于两个因素：股东权益报酬率和留存比率。 4. 利润增长率 是指企业本年利润总额增长额与上年利润总额的比率。 3.3 财务趋势分析 * 财务趋势分析是指通过比较企业连续几期的财务报表或财务比率，分析企业财务状况变化的趋势，并以此预测企业未来的财务状况和发展前景。财务趋势分析的主要方法有比较财务报表、比较百分比财务报表、比较财务比率、图解法等。 * 比较财务报表是比较企业连续几期财务报表的数据，分析财务报表中各个项目增减变化的幅度及其变化原因，以判断企业财务状况的发展趋势。由于比较财务报表分析法是将连续若干期的财务报表并列放在一起进行比较，因此，这种分析方法也称“水平分析法”。 3.3.1 比较财务报表 比较百分比财务报表是在比较财务报表的基础上发展而来的。百分比财务报表是将财务报表中的各项数据用百分比来表示。比较财务报表是比较各期报表中的数据，比较百分比财务报表则是比较各项目百分比的变化，以此来判断企业财务状况的发展趋势。 3.3.2 比较百分比财务报表 比较财务比率就是将企业连续几期的财务比率进行对比，分析企业财务状况的发展趋势。这种方法实际上是比率分析法与比较分析法的结合。 3.3.3 比较财务比率 图解法是将企业连续几期的财务数据或财务比率绘制成图，并根据图形走势来判断企业财务状况的变动趋势。 3.3.4 图解法 3.4 财务