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PAGE / NUMPAGES 市场操纵过程中低贝塔系数现象研究 李学 刘文虎 摘要：价量异动是市场操纵行为地构成要件之一，本文通过实证研究发现一种能够反映股价偏离大盘地指标—贝塔系数.当操纵者持有相当多地股份时，总是试图通过交易影响股价走势，股价涨跌受大盘涨跌地影响相对较小，从而导致低贝塔系数现象.低贝塔系数期间个股市场表现好于大盘，从低贝塔系数恢复到正常过程中差于大盘，展示了从控盘到大幅减持期间股价和贝塔系数地协同变化关系，低贝塔系数是庄股控盘阶段地重要特征，也是股价异动地证据之一.文档收集自网络，仅用于个人学习 关键词：市场操纵； 低贝塔系数； 股价异动 作者简介：李学，博士后，供职于深圳圳证券交易所市场监察部；刘文虎，山东德州学院讲师. ABSTRACT：Market manipulation may cause abnormal price and volume movement. This paper finds the Beta coefficient can reflect the deviation of stock price from market index. The manipulators try to influence the stock price movement by trading if they hold main ch