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PPP项目模式【专家 +案例详解】 谈到民营企业的 PPP成功模式， 大家必谈华夏幸福的固安工业园， 羡慕其丰厚的 利润和抢到了头啖汤； 谈国资企业的 PPp谈到民营企业的 PPP成功模式， 大家必 谈华夏幸福的固安工业园，羡慕其丰厚的利润和抢到了头啖汤；谈国资企业的 PPP成功模式，大家会拿出北京地铁四号线， 羡慕其资源整合的大手笔和灵活性。 其实， 如果参与其中的社会资本不盈利，一切都无从谈起，哪怕是公益性项目 。 PPP本质上是要借助社会资本的资金与竞争（特别是创新），来改善公共产品的 供给效率，其注重产出标准而不是实现过程， 是一种激励相容的制度安排。 然而， 公私双方通常具有截然不同的利益诉求， 政府部门关注公众需求满足， 而社会资 本强调利润获取。因此，保证社会资本适当盈利是避免其关系专用性投资不足、 提高其竞争与创新积极性的关键， 并最终实现政府部门、 社会资本和公众的 “多 方共赢”，促使 PPP项目成功。 1、PPP项目盈利模式创新的必要性 在传统思维方式下， PPP只是政府进行基础设施建设或开展公共事业的一种新型 的融资方式， 借此减轻其财政压力。 社会资本通过收购股权或收购资产、 投融资 建设、经营管理或（和）按需求提供服务的方式投入 PPP项目，而政府部门则以 转让收费权、 支付可行性缺口补助或 （和）政府付费的方式给予社会资本合理的 回报。 此时，公私双方关注的焦点即社会资本的投资回报率或目标收益率： 过低的投资 回报率或目标收益率不利于社会资本积极性的发挥， 甚至将迫使其退出基础设施 和公用事业领域； 而较高的投资回报率或目标收益率将会给政府带来沉重的财政 负担。 PPP项目的公私双方过度关注“投入 - 回报”之间的关系，甚至在确定投 资回报率或目标收益率上表现出对抗关系，违背了 PPP伙伴关系的初衷。 据审计署数据显示，截至 2013 年 6 月底，我国各级政府负有偿还责任的债务约 20.7 万亿元，如何监控和化解债务风险备受外界关注。 2014 年，我国政府开始 在全国范围内大力推行政府和社会资本合作（ PPP），并密集发布 PPP的相关文 件，其中“国务院关于加强地方政府性债务管理的意见”（国发 [2014]43 号， 以下简称国务院 43 号文）的基本思想为“修明渠、堵暗道”，即堵住“地方政 府的融资平台公司”这一暗道，修了政府债券与 PPP两条明渠；然而，国务院 43 号文在鼓励运用 PPP模式化解地方债务的同时还明确指出，“地方政府要加 强对或有债务的统计分析和风险防控，做好相关监管工作”。 由此可见，对于那些需要政府付费或者给予适当补贴的 PPP项目 （即非经营性和 准经营性公共项目） 而言， 无论是政府部门还是社会资本， 仅仅盯着这一项目既 有的收益和财政补贴是不够的，更需要通过 PPP项目盈利模式创新“将蛋糕做 大”，政府可以因此避免 PPP项目引起的新发生或有债务超出规定范围， 社会资 本也因此可以在投资回报率或目标收益率上减轻与政府部门的对抗， 从而更顺利 地实现其盈利。 2、伙伴关系下的