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月度扫描南开大学商 月度扫描 南开大学商学院 范刚强 石油金融态势点评 MONTHLY OVERVIEW 一、宏观经济运行 6 月份，国际原油价格持续高位徘徊，全球陷入通货膨胀的恐惧之中。美联储 加息行动不仅推高了美国基准利率，也迫使其他经济体央行加快了加息的步伐。由 于世界各主要经济体陆续加息，全球资本市场进入了动荡期。未来，影响全球经济 运行态势的主要因素就是加息效应的进一步释放。预计，美国加息步伐可能放缓， 但中国与日本等国将会陆续调高利率。 1. 全球通货膨胀压力日益显著 近期，由于能源与地产价格居高不下，美国核心通货膨胀数据渐次升高。5 月 份，美国通货膨胀率的攀升速度已经连续第三个月超出市场预期，这使得该国在本 月之后可能继续加息。剔除波动较大的食品和能源价格，美国 5 月份的核心消费者 价格指数( C P I) 上升了 0.3 % ，折算成年率达到 2.4 %。5 月份的通货膨胀抬升使得 折合年率的近三个月核心通货膨胀率从 3.2 % 增至 3.8% ，达到 1995 年 3 月以来的 最高水平。这从近期欧元兑美元的汇率可见一斑（见图 1）。 欧元区通货膨胀压力也开始增大。6 月 30 日，欧盟统计局公布的初步数据显 示，欧元区 6 月份消费者价格指数(C P I)上升 2.5% 。但欧盟委员会预计，欧元区二 季度 G D P 增长了 0.5% ～0.9% ，且有能