利率场化金融机构影响文件.docVIP

PAGE / NUMPAGES 浅析利率市场化对金融机构地影响 利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资地利率水平,它是由市场供求来决定,包括利率决定、利率传导、利率结构和利率经管地市场化.实际上,它就是将利率地决策权交给金融机构,由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向地判断来自主调节利率水平,最终形成以中央银行基准利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融结构存贷款利率地市场利率体系和利率形成机制.实施利率市场化需具备一定地条件：一是要有一个公平、统一、公开地充分竞争地资金市场；二是资金市场参与者具有一定地理性；三是资金流动具有合理性和合法性；四是国民经济发展战略目标主要通过财政政策来实现,为了使货币政策工具之一地利率工具发挥出更大地效用,从长远来讲,利率市场化改革是一个必然地发展目标,对推进建立现代企业制度及改革其他相关制度、优化资金配置、调整国民经济结构有着极其重要地作用. 利率市场化一直是我国金融界长期关注地热点问题,2000年以来广受人们关注地利率市场化改革终于迈出了第一步：经国务院批准,从2000年9月21日开始,改革我国外币利率经管体制,首先是放开外币贷款利率,由金融机构根据国际金融市场利率地变动情况以及资金成本、风险差异等因素,自行确定各种外币贷款利率及其结息方式,2012年随着央行首次决定将金融机构存款利率浮动区间地上限调整为央行公布地基准利率地1.1倍、贷款利率浮动区间地下限调整为基准利率地0.7倍开始,利率市场化地进程正式拉开序幕,下面就利率市场化地风险、对金融机构地影响和应对策略、国外推行地经验与教训进行简析如下.个人收集整理 勿做商业用途 一、利率市场化地风险表现 利率市场化是相对于利率管制而言地,利率管制是指政府部门对利率水平地变化设置地一个最高限度(一般是对金融机构吸收存款地利率)和一个最低限(一般是指贷款利率),利率只能在限定地范围内浮动或者不允许浮动,它是国家或政府出于特定目地,将资金利率压低到市场均衡利率之下地一种政策措施.我国利率经管体制改革地目标,主要是建立以中央银行利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率水平地市场利率体系和形成机制,我国推进利率市场化地改革,就是要逐步建立由市场供求关系决定商业性金融产品利率水平地利率形成机制.具体来说,就是将金融产品地定价权交给商业性金融机构,存贷款利率由商业银行根据资金地供求状况决定,中央银行通过货币政策工具间接调控货币市场利率,不再统一规定金融机构地存贷款利率水平,推行利率市场化地风险主要表现在以下几点：个人收集整理 勿做商业用途 （一）经济理论基础上地缺陷 国外利率市场化地改革实践主要依据麦金农和肖地“金融抑制理论”与“金融深化理论”,即利率管制导致金融抑制,导致利率远远低于市场均衡水平,资金将无法得到有效配置,金融机构与企业行为将会发生扭曲.但金融危机表明,国外传统地经济学理论已捉襟见肘,目前有些经济学家指出经济系统不是一个封闭地均衡系统,更像一个复杂地巨系统（在对计算机行业地研究中发现了收益递增规律——经济系统会存在远离平衡地状态）.利率市场化改革将致使大银行竞相抬高存款利率,降低贷款利率,甚至出现存贷款利率倒挂现象,小银行难以招架,或被大银行吞并,或破产倒闭.这也说明了利率市场化符合收益递增规律,使得大银行日益强大,小银行纷纷破产. 个人收集整理 勿做商业用途 （二）容易诱发金融危机 世界银行研究发现,在调查地44个实行利率市场化地国家中,有近一半地国家在利率市场化进程中发生了金融危机.如东南亚、拉美地区、日本等,日本地利率市场化和金融市场自由化扩大了银行地投资渠道和领域,为追逐高利润,银行地冒险性和投机性增强,纷纷将资金投向高风险资产,自有资本占总资产比率不断下降.尤其是泡沫经济时期,银行大量资金流向股市和房地产市场,泡沫经济破灭后,股市、房地产价格暴跌,银行坏账大幅上升.又如阿根廷：阿根廷是拉美率先推行利率市场化地国家.但其利率市场化却是在国内经济不稳定背景下展开地.早在1971年2月,阿根廷就开始了部分利率市场化地尝试,但不到一年便夭折,原因是大量资金从商业银行流向率先市场化地非银行金融机构.1975年,在恶性通货膨胀地压力下,阿根廷第二次启动金融改革,再度推行利率市场化,除了储蓄存款利率上限仍定在40%外,取消了其他所有利率管制措施.1977年6月全部放开利率管制,在不到2年地时间里就完成了利率地全面市场化.但利率市场化并未有效缓解阿根廷国内通胀率高企、金融市场发展缓慢地局面,反而增加了经济金融地波动性.改革实施后,阿根廷国内利率迅速上升,利差进一步放大,银行等金融机构放贷热情高涨,国内资金供不应求,资金需求者转向利率较低地国际金融市场借贷,导致外债过度膨胀,大批企业无法偿还银行贷款而倒