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浅谈我国创业板的现状及发展前景 一、我国创业板的现状 1、与主板市场相比,我国创业板市场的特点 创业板市场又称二板市场,是指那些上市标准低于传统证券交易所主板市场,主要为处于初创期、规模小、但成长性好的中小企业和高科技企业提供融资机会和成长空间的证券交易市场。 1. 创业板主要为高科技企业服务。在创业板上市的公司主要是处于初创期、规模小、但成长性好的中小高科技企业,只能有一项主营业务,但允许主营业务的周边业务。主板市场上的公司可经营符合国家产业政策的业务。 2. 创业板上市门槛更低。我国创业板市场在盈利要求方面,一是要求发行人最近2年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;二是最近一年盈利,且净利润不少于500 万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。只要符合其中任意一条便达标。而我国主板市场要求联系3年盈利并具备3年业务记录。 由此可见,与主板上市条件相比,创业板的上市门槛有所降低,意味着创业板市场面临着比主板市场更高的风险。 2、目前我国创业板市场面临的风险 1、利率风险 一国利率的高低对创业板市场的发展有着重要的影响，利率的提高，一方面使场内资金转向银行和债券；另一方面，使公司借贷成本增加，导致公司因融资能力相对减弱不得不选择缩小生产规模，从而利润降低，股票价值下降；同时，利率的提高还会促使风险规避者退出证券市场，进一步导致股市下跌。 2、汇率风险 2008年的金融危机使我国创业板市场上外贸型中小企业面临的汇率风险进一步加大。比如，对于出口型企业来说，在人民币汇率的单边升值走势下，以未来美元现金流的现值衡量企业价值，将出现较大幅度的缩水，从而可能影响到企业的融资能力及投资价值，同时，人民币持续升值，会使本国产品的竞争力减弱，出口型企业利润受损，导致股市下跌。 3、经济环境变化带来的风险 在经济全球化日益激烈的今天，创业板市场作为我国证券市场的一部分，其发展与国际宏观经济状况息息相关，某一国家、区域乃至某一行业的经济波动都会引发我国刚刚起步的创业板市场的动荡。同时，我们还要警惕国际证券市场的风险传递效应，防范国际证券市场的波动对我国创业板市场的负面影响。 4、经营风险 创业板市场的上市公司普遍具有高成长性的潜力，与主板上市的企业相比，这些中小高科技企业大多成立或经营的时间不长，没有建立完善的现代企业制度，经营管理者很多是工程技术人员出身，缺乏经营管理的经验，因此，受政策和市场变化的影响较大，公司可能在经营决策和管理上失误，导致投资回报率不高，产生经营风险。 5、技术风险 对中小高科技企业来说，先进的技术是其核心资源。然而，在当今社会，科技的迅猛发展，各个企业不断的推陈出新，科技产品的生命周期越来越短，同时，高科技行业大多投资回收期较长，收益具有较大的不确定性，另外，高科技企业对技术人才和知识产权的过分依赖也增加了技术风险，一旦在这些方面出现问题，企业可能遭受巨大损失。 6、估值风险 创业板市场的上市公司大多处于创业期，经营历史不长，因此，投资者对股票的估值主要建立在对企业未来成长性的预期上。然而，由于不熟悉这些科技含量较高的拟上市企业，投资者在选择股票时往往不可避免的带有随机性和盲目性，加大了股票价格的波动风险。 7、信用风险 为了适应创业期高科技企业的特点，创业板设置了低于主板市场的发行上市门槛，拟上市企业可能通过过度包装或欺诈手段骗取上市资格达到融资目的。而在企业上市之后，上市企业可能为了保护公司利益，对涉及核心技术转让或出售等重要信息不作出及时披露，或者为了增加投资者的信心，虚报经营成果，粉饰财务报表，作出种种违规行为，最终使投资者对上市公司的信用产生质疑。 8、投机风险 创业板市场的上市企业股本规模普遍较小，属于全流通概念。一旦上市，个别机构或个人极易利用其资金实力或信息价格优势操纵市场，致使股价异常波动，而如果上市公司出现财务危机或其他方面的风险，庄家很有可能利用并购和资产重组的题材进行炒作，大大增加了投机性，在股价受庄家意志左右的情况下，广大中小投资者随时会面临血本无归的风险。 二、我国创业板的发展前景分析 1、我国创业板的巨大优势 1、我国创业板市场对上市企业有一定的盈利要求，门槛比较高，这是我国创业板市场的一个特点。这是吸取了国外很多创业板失败的教训以后，最终平衡的一个结果。 2、中国的中小企业非常多，而且中国又是世界上经济发展最快的国家，有非常丰富的良好的项目资源，仅深圳市就有三千多家符合创业板条件的企业。 3、中国的创业板有明显的行业结构优势。与有些国外的同类型市场偏好新能源或消费品等个别行业不同，我国的创业板强调的是创新、高增长，并没有过分强调哪个行业，可以说是全行业的。 4、中国的创业板定位非常准确。我国现在的主板、中小板、创业板门槛要求