有限合伙基金方式解决中小微企业融资难问题探讨.doc

有限合伙基金方式解决中小微企业融资难问题探讨 本文档格式为WORD,若不是word文档,则说明不是原文档。 最新最全的 学术论文 期刊文献 年终总结 年终报告 工作总结 个人总结 述职报告 实习报告 单位总结 　　摘要：中小微企业经营规模不大，人员较少，资金短缺一直是困扰中小微企业发展的难题。中小微企业融资难，筹资渠道单一，融资风险大，筹资成本高，融资绩效差，已成为中小微企业发展的瓶颈。文章根据《中华人民共和国合伙企业法》，研究中小微企业如何根据国外私募基金的经验，利用有限合伙企业管理权和出资权的分离这一特点，来解决融资困难这一问题。 　　关键词：中小微企业 融资 有限合伙 基金 　　F275 A 　　1004-4914（2012）11-247-02 　　一、中小微企业设立采用的形式及遇到的困境 　　日前中小微企业股权设计主要采用公司制（有限责任公司、股份有限公司）及个体经营户形式，一般中小微企业经营规模不大，人员较少，资金短缺一直是困扰中小微企业发展的难题。与大型企业相比，由于单个中小微企业经营规模小，抵御风险能力差，虽然对国内生产总值的贡献率达到63%以上，然而在全部信贷资产中，中小微企业贷款比率不到30%，融资相对比较困难。 　　中小微企业融资难，筹资渠道单一，融资风险大，筹资成本高，融资绩效差，已成为中小微企业发展的瓶颈。 　　二、小型中小微企业融资难的深层次因素分析 　　（一）小型中小微企业融资难的内因 　　1.缺乏现代经营管理理念，经营风险高。中小微企业仍然存在着法人治理结构不完善、经营管理能力不强、产品技术含量低、企业抗风险能力弱等问题，缺乏可持续发展能力，而且中小微企业负债水平整体偏高，从而使金融机构信贷风险过高。中小微企业生命周期的短暂和经营的不确定性，一定程度抑制了金融机构的放贷意愿。 　　2.中小微企业的规模和信用水平低下，制约其融资能力。一般而言，企业融资要具备“5C”，即品德、能力、资本、担保和经营环境，而目前我国的中小微企业内部管理制度特别是财务管理制度不健全。许多中小微企业没有建立完善的财务制度，有的甚至没有建立会计账目，资金管理较为混乱，大大降低了自身的信用度，严重削弱了其融资能力。 　　3.缺少可供担保抵押的财产，融资成本高。由于银行对中小微企业固定资产抵押的偏好，一般不愿接受中小微企业的流动资产抵押。而中小微企业的资产结构中固定资产比例小，难以满足金融机构的放贷要求。中小微企业在寻求担保机构担保时，由于多数担保贷款的期限在半年以内，最长不超过一年；信用担保机构基本上只对短期的流动资金贷款而不对设备投资等长期性的贷款提供担保，增加了中小微企业的融资难度。另外，由于担保公司在自负盈亏的经营情况下往往提高担保条件，无形中限制了中小微企业资金的融通，或者通过繁杂的担保手续，高昂的担保费用，增加了企业的融资成本，影响了融资效率。 　　（二）中小微企业融资难的外因 　　1.金融机构体系的缺陷。我国四大国有和国家控股的商业银行在存款、贷款市场上处于主导地位，在银行贷款的市场份额中，四大国有商业银行仍然占有70%以上。四大国有银行的高度垄断减少了中小金融机构能够获得的金融资源，限制了它们为中小微企业服务的能力，而大银行追求贷款规模效益和风险平衡又不愿为中小微企业提供贷款。 　　2.资本市场的缺陷。从直接融资渠道上来看，主要有债券融资和股票融资两种方式。由于我国资本市场发展较晚、发育不完善且迟缓，企业通过股票市场和债券市场直接融资所占比重较小。 　　从发行债券融资的情况看，国家对企业发行债券筹资的要求十分严格，目前只有少数经营状况好、经济效益佳、信誉良好的国有大型企业能通过债券市场融资；股票市场上，虽然创建了中小企业板市场及创业板市场，但截至2010年1月中小板上市公司共有346家，对数量众多的中小微企业来说上市融资门槛仍然很高。据统计。中小微企业股票融资仅占国内融资总量的1%左右，中小微企业主要的筹资方式还是银行借款。 　　3.政府的政策支持力度不够是造成中小微企业融资困难的重要原因。政府对中小微企业融资支持力度不够。迄今为止我国还未出台一部完整的有关小型中小微企业的法律，导致各种所有制性质的中小微企业在法律和权利上的不平等。在我国，目前还是大企业受到政府更多的重视和政策方面倾斜，中小微企业得不到资金上的便利和优惠。 　　三、用有限合伙制基金方法解决小型中小微企业融资难的问题 　　（一）中国有限合伙制基金有什么特点 　　有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。有限合伙企业实现了企业管理权