风险投资：价值发现、评估、增值和实.docVIP

PAGE PAGE 12 风险投资：价值发现、评估与实现 陈珠明 博士 副教授 （中山大学管理学院，中山大学金融投资研究中心） 投资与风险投资概述 什么是投资？投资的分类。实物投资与金融投资的区别。 投资理论概述 3、什么是风险投资？风险投资是一种依靠专业人员运作，利用专门的投资分析技术，对有成长潜力的中小企业，特别是高新技术企业投资，并辅之以主动的管理，以取得高额回报的动态过程。 风险投资的终极目标 4、风险投资的特征。1）勇敢的资本；2）有耐心的资本；3）主动的资本 5、风险投资的决策过程 风险与收益的辨证关系：收益是目的，风险控制是实现收益的保证。 风险投资的三阶段：项目寻找、投资实施和退出 对应的： 价值发现与评估阶段、价值增值阶段和价值实现阶段 价值寻找与发现 价值评估 价值增值 价值实现 价值寻找与发现阶段：眼光、成长性、特殊性、可行性、经验与直觉、知识与想象 价值评估：正确的数据、正确的方法、正确的人 价值增值阶段：最佳进入的时机、最佳的条件 增值的目的、手段、路径、约束条件：制度建设、技术贡献、关系厘清、目标实施过程监控、方向校正与战略实施。 价值实现阶段（退出）：最佳退出通道的选择、最优退出时机的把握、最理想退出条件的设计。 决策的原则：最大限度地减少信息不对称，实现在风险一定的条件下，收益最大化或在收益一定的情况下，风