国家主权信用评级问题研究.pdf

引言 用等级。 随着金融国际化趋势的加剧，海外债务发行者打开了日本的资本市场。日 本从1984年开始开展正规的评级业务.自1988年起，信用评级开始被用来作为 确定发行国内外商业票据合格性的标准之一。日本的债券评级用来确定新发行债 券的发行条件、发行价格和发行期限，同时也作为标准来决定债券是否需要担保。 二、主权评级涉及面广泛，影响面巨大 主权评级是一项复杂的工作，涉及到一国政治、经济、文化、外交、国防 等方方面面的问题。因此，主权评级必然以专业机构和专业队伍的形式出现。众 所周知，经过近200年的发展，国际三大评级机构穆迪投资服务公司、标准普尔 评级服务公司及惠誉国际评级是信用评级的权威机构，形成了自然垄断。其中， 穆迪和标准普尔最擅长主权评级。他们在欧洲和亚洲都有分支机构，很多国家的 债务发行者均利用这两大评价机构的评级结果在美国、欧洲及其国内市场发行债 券。穆迪目前的主权评级针对100多个国家，几乎涵盖了所有参与全球资本市场 的国家。穆迪还对美国以外的拉美、欧洲、加拿大及澳大利亚的地方政府及近 20个，超国家，机构进行信用评级。 从国际通行标准来看，主权评级主要包括:长、短期外币债国家上限评级、 长、短期