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上证指数近 16 年变化趋势原因分析 院系：经济管理系 姓名：李燕霖 班级： 16 金融 2 班 学号： 1604020218 上证指数近 16 年变化趋势原因分析 1、2001-06-29-2005-06-03 上证指数无较大波动， 呈平稳缓慢下降趋势发展。 原因分析： 2001 年 6 月 14 日，国务院发布 《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办 法》，规定凡国家拥有股份的股份有限公司向公共投资者首次发行和增发股票时， 均应按融资额的 10% 出售国有股。正是这一个重磅利空消息，它直接导致 A 股 走上漫长的下跌之路。因为 A 股最早设计是给国有企业融资和排忧解困而设计 的，这就不可避免的使得沪深两市的上市公司， 存在大量国家股、 国家法人股在 总股本比例超过 50% 的公司。据统计，这个比例高达三分之一以上，以当时近 千家上市公司计算，国有控股的公司数量高达约 300 家，其中有不少国有股比 例超过 70% 。国有股占有如此多的市值，由此，国有股减持直接导致市场上流 通的股票数量大大增加， 如购买力不变的话， 其结果就是股票价格的下跌， 而这 一跌就是差不多整整 4 年。 2 、2005-06-03-2007-10-16 上证指数迅猛增长，不断攀升。原因分析： 2005 年 6 月 3 日—2007 年 10 月 16 日大牛市，上证综指从 998.23 点上 涨至 6124 点，历时两年半，上涨幅度 513% ，原因：1. 美元泛滥，造成全世界 经济过热 ，资产 (包括商品和房地产 )价格泡沫， 形成表面的经济繁荣和账面财富。 2 ．全球经济繁荣，拉动中国大规模出口，形成了中国经济高速成长。 3 ．大规 模的出口促使 中国外汇储备 快速增长， 导致国内人民币大量发行。 人民币升值 加 速海外热钱流入， 加剧了上述情况的发展。 4 ．银行体系由于充满资金，促使银 行大规模放贷，形成了流动性泛滥和大规模的 固定资产投资 。不但造成 经济过热 ， 而且推动资产价格上涨， 5、在流动性泛滥的情况下，资金流入股市和房市，促 使价格持续上涨， 进而导致社会大众处于追涨的乐观情绪中， 因此造成了上证指 数涨到 6000 点的大泡沫。 3 、2007-10-31-2008-10-31 上证指数猛跌，不断下降。原因分析： 上证指数至 2007 年 10 月见顶 6124.04 点后一路下跌，在短短一年时间 2008 年 10 月下探到 1664.93 点。原因： 1 、美国次贷危机导致的世界金融危 机，已经出现经济衰退，中国经济也出现减缓，发达国家的 股市 都进入了熊市， 中国还能 “牛”起来吗。如果中国还是牛市， 那么全世界的热钱就都会涌进中国， 抄高房市股市， 再加上人民币升值， 热钱将受益巨大， 但他们离开之时就是中国 的恶梦之始。 2 、中国市场主力的基金不成熟，打着价值投资的幌子，进行疯狂的投机行 为，2007 年 5?30 之后，把有价值的蓝筹股抄高到没有价值， 一点节制都没有。 如果基金成熟， 就不会把股指推高到 6000 多点，他们是中国市场转为熊市的罪 魁祸首。 3 、中国股市散户众多，没有投资知识的占多数，包括有的大学教授都对 股