基于双边市场理论P2P平台定价研究.docVIP

PAGE / NUMPAGES 基于双边市场理论地P2P平台定价研究-经济 基于双边市场理论地P2P平台定价研究 戴菊贵1，蒋天虹2 (1.温州大学商学院，浙江温州325035； 2.温州大学瓯江学院，浙江温州325035) 摘要： 本文首次利用双边市场理论研究了垄断P2P平台和单向归属竞争平台地定价原则.研究发现，垄断P2P平台地定价采取地是谁受益谁付钱、不受益不付钱地原则；单向归属竞争性平台向借贷双方收取地价格则是非对称地，向一方收取高价而向另一方支付补贴，平台地保障性越高，借贷双方支付地总价格也越高，平台支付地本金损失和保险金都包含在借贷双方支付地价格之中，本金损失和保险金承担对象地不同只改变总价格在借贷双方之间地分配，而不改变借贷双方支付地总价格之和，总之是“羊毛出在羊身上”. 关键词 ：P2P平台；双边市场理论；单向归属 中图分类号：F724.6；F832.4 文献标识码：A 文章编号：1000-176X(2015)09-0052-06 收稿日期：2015-06-28 基金工程：浙江省哲学社会科学重点研究基地——浙江省温州人经济研究中心工程“温州民间金融改革地机制创新研究——基于法—经济学—组织地分析范式”（12JDWZ03YB） 作者简介：戴菊贵（1976-），男，江西吉安人，讲师，博士，主要从事金融组织理论和产业组织理论等方面地研究.E-mail：[emailprotected] 蒋天虹（1973-）男，浙江余杭人，副教授，主要从事区域金融和农村金融等方面地研究.E-mail：[emailprotected] P2P网络贷款是基于互联网技术，借款人和贷款人通过中介服务平台（网络贷款平台）完成身份认证及资金借贷地交易模式.尤其2010年以来，由于国内中小企业普遍面临融资困难地问题，P2P网络贷款平台开始在我国大规模兴起，比较大地P2P网络贷款平台包括拍拍贷、人人贷、宜信、红岭创投等. 目前世界上P2P网络贷款平台主要分为非盈利公益型、单纯中介型和集担保、联合追款等为一体地复合中介型. 一、相关研究文献 国内外不少学者对P2P网络贷款平台进行了研究.国外地研究主要集中分析P2P平台地网络效应及风险机制等.如Freedman和Jin［1］研究了P2P贷款地社会网络效应，Thomas等［2］研究了网络贷款组织者对违约风险地影响机制，Berkovich［3］对网络贷款价格与风险之间地关系进行了实证研究，比较了网络贷款中私人信息公开与隐私保护之间地权衡.国内地研究主要集中在P2P网络贷款平台地运作特征、发展和监管等方面.谢平等［4］对国内外主要P2P平台地运作特点进行了案例研究和总结.朱斌昌和雷雯［5］将P2P平台分为规范化模式、竞标模式和扶贫模式三种，而尤瑞章和张晓霞［6］将我国地P2P平台分为网站自主交易模式和系统撮合交易模式.朱斌昌和雷雯［5］、吴晓光和曹一［7］等认为应该加强P2P平台地风险经管和规范发展.马运全［8］认为P2P平台在一定程度上干扰了宏观调控政策，削弱了政策地有效性，有非法集资地嫌疑，而且P2P平台存在信息不对称问题，应该加强监管和风险防范.沈霞［9］从法理方面分析了P2P平台地法律监管问题.李广明等［10］则研究了网络贷款中欠款者地主要特征. 现有文献对于P2P网络平台地研究主要是以定性分析为主，如P2P平台地主要风险及政府地监管措施，定量分析地文献不多.另外，现有文献没有对P2P平台地定价机制进行分析.P2P平台地不同类型（是否有本金保障和保障方式）决定了其收费规范不同，而P2P平台地收费规范进一步影响借款人地融资成本和贷款人地利润，即P2P贷款平台交易成本地高低.只有当P2P网络贷款平台地交易成本低于传统融资模式，那么这种金融创新才有可能为中小企业融资提供一个新地路径.因此，分析P2P平台地定价机制非常重要.双边市场地一个重要特征就是存在交叉网络外部性，即一边市场客户地行为会给另一边地市场客户带来外部性.P2P网络贷款平台作为资金提供者和资金需求者地一个交易中介，既可以为缺乏投资渠道地资金持有者提供一个获取高收益地投资机会，又可以为缺乏担保条件地中小企业提供一个融资渠道，是一个典型地双边市场.Evans［11］将双边市场划分为市场创造型、需求协调型和受众制造型，P2P平台是一种创造型双边市场.本文利用双边市场理论模型，分别对三种类型（线上，线下，混合）地P2P平台在垄断条件下和单向归属条件下地定价机制进行了数理分析，并进一步研究如何降低P2P平台地收费，以期促进P2P业地健康发展. 大型双边市场平台出现之后，如信用卡组织、大型零售企业及电子商务网站等，这些平台地定价引起了经济学家和政府反垄断部门地极大关注.经济学家首先关注地是