基于GRACH-VAR 模型的互联网理财产品市场风险经管体系研究.docVIP

PAGE / NUMPAGES 基于GRACH-VAR 模型地互联网理财产品市场风险经管研究-工程论文 基于GRACH-VAR 模型地互联网理财产品市场风险经管研究 基于GRACH-VAR模型地互联网理财产品市场 风险经管研究 Research on the Market Risk Management of Internet Financial Product Based on GRACH-VAR Model 陈倩文 CHEN Qian-wen （湖北经济学院，武汉 430205） （Hubei University of Economics，Wuhan 430205，China） 摘要：随着余额宝等基于互联网地理财产品迅速占领投资市场，我们看到了互联网思维下金融理财地一大新模式：凡是有留存资金就关联货币基金.本文引入VAR模型对互联网理财产品进行风险分析，以余额宝2013年5月上线至今地万份收益为样本数据，探讨互联网理财产品地收益波动性，评估其市场风险.借鉴前期相关研究，GARCH-VAR 模型可以很好地刻画收益率序列地波动性, 研究发现：目前互联网金融产品地市场风险仍处可控范围，波动性较小. Abstract: With Internet based financial products such as Yu′ebao occupying the investment market rapidly, a new financial mode under the Internet appears: all retained funds associated with monetary fund. This article introduced the VAR model to analyze the risk of Internet financial product. Taking the 10 thousands of earnings of Yu′ebao since May 2013 as the sample data, this article discusses the earnings volatility of Internet financial products and evaluate the market risk. Referring to previous studies, GARCH - VAR model can well describe the volatility of yield sequence. The study found that: the current Internet financial products market risk are still controllable with light volatility. 关键词 ：互联网理财产品；市场风险；GARCH-VAR模型 Key words: Internet financial product；market risk；GARCH-VAR model 　　中图分类号：F49文献标识码：A文章编号：1006-4311（2015）20-0178-03 1问题地提出 自余额宝点燃作为互联网金融地主力军迅速占领投资市场，全民理财已经成为互联网金融时代地重要标志，在更加开放、快捷地互联网金融平台上，资金地流通效率更高，无论是对于资金使用方，还是对于资金提供方，都提供了很大地便利. 以余额宝为例，邓雄（2014）提出，余额宝地出现，在很大程度上改变了居民地理财思维，不再单纯地依赖银行存款，给广大居民带来了更高地收益.与传统理财产品相比，互联网理财更容易得到年轻人地接纳.而且互联网理财产品地参与门槛较低，基本上适合所有地人，在理财产品地交易费用方面，互联网渠道地相关成本费用更低. 互联网理财产品一经出现迅速占领市场，发展潜力巨大.本文看到了互联网思维下金融理财地一大新模式：凡是有留存资金就关联货币基金.据近日公布地余额宝——天弘增利宝货币基金2014年年报，截至去年底，余额宝用户数已增至1.85亿人，规模达5789.36亿元，较2013年底地1853.42亿元，增长了2倍多.作为普惠金融地表率，去年余额宝为用户创造了240亿元地收益. 事实上，自互联网金融在中国诞生以来，争议与质疑声不绝于耳，其中大多数主要针对其市场风险、内部风险、行业风险等.然而，由于大部分研究仅局限于定性研究和理论分析，并未在实际数据地基础上实证讨论，缺乏一定地可信度.因此，本文引入VAR模型进行风险分析，以余额宝2013年5月上线至今地万份收益为样本数据，探讨互联网理财产品地收益波