不确定性分析与风险分析培训教材.ppt

11 不确定性分析与风险分析 学习要点 风险概念、风险的识别 盈亏平衡点的计算 敏感度分析的方法 按期望值决策，应用决策树进行分析 一、投资风险和不确定性 不确定性和风险是指由于项目将来面临的运营条件、技术发展和各种环境缺乏准确的知识而产生的决策的没有把握性。 当这些不确定性的结果可以用发生的概率来加以表述和分析时，称之为风险分析； 反之，不能用概率表述的，称为不确定性分析。 不确定性或风险的来源 1、对分析用的现金流估计的不准确 2、宏观经济状况的变化 3、项目设备等实物形态 4、项目计算（研究）期设定的长短 决策类型 确定性决策 决策者对未来情况完全确定或已知的决策, 称为确定性决策。 风险决策 决策者对未来的情况不能完全确定, 但它们出现的可能性即概率分布已知或可估计, 这种决策称为风险性决策 不确定性决策 决策者对未来情况不能确定, 且对出现的概率(可能性)也不清楚, 此种决策为不确定性决策。 风险的识别 风险识别指认识项目所有可能引起损失的风险因素，并对其性质进行鉴别和分类。 根据造成风险的范围大小划分，投资的风险可分为宏观风险和微观风险。所谓宏观风险是指由于宏观环境因素如国家的政治、经济、法律、金融等方面发生变化对投资收益有可能带来的损害，通常是影响所有投资项目的那些风险因素。而微观风险则主要是指针对某一具体项目的风险因素，如技术的选择、投资规模的选择、目标