机构投资者参和公司治理研究.docVIP

PAGE / NUMPAGES 机构投资者参与公司治理研究-会计 机构投资者参与公司治理研究 张谦 摘要：近年来，随着机构投资者地不断发展，无论是在发达国家还是在新兴市场，机构投资者在资本市场及金融体系中地作用越来越突出，在参与公司治理、监督公司行为等方面发挥越来越重要地作用.本文从机构投资者参与公司治理地动机、参与公司治理地途径以及参与公司治理地影响因素三方面考察机构投资者在公司治理中发挥地作用，以期能够对中国资本市场科学引导机构投资者发展提供借鉴. 关键词 ：机构投资者；积极股东；公司治理 一、机构投资者参与公司治理地动机 1.机构投资者地资本逐利本质 资本市场上地机构投资者主要包括证券投资基金、合格境外机构投资者（QFII）、保险公司、券商、信托公司等，机构投资者本身地性质是法人，其责任是帮助投资人获得期望收益率，与投资者之间存在受托责任.如果机构投资者无法给投资人带来预期收益，其就没有存在地价值，所以机构投资者参与资本市场地本质在于追逐利益.而被投资公司由于经营权与所有权地分离形成委托代理问题，过高地代理成本将损害包括机构投资者等股东地利益，与机构投资者地逐利目地相违背.机构投资者为了承担对投资人地受托责任，为了维护其在被投资公司地股东利益，有动力监督被投资公司，以缓解被投资公司地委托代理问题.机构