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第十三章 跨国公司财务管理 本章学习目的和要求： 通过本章学习，理解财务在企业经营管理中的地位和作用，掌握企业财务管理的研究对象和企业资金运动的规律，企业财务管理的职能、目标和原则，了解公司财务管理的环节和财务管理的体制。 本章知识要点： 一、企业财务的概念 二、企业财务的职能 三、企业资金运动的规律 四、财务管理的目标 五、财务管理的原则 六、财务管理的环节 七、财务管理的体制 本章教学内容： 第一节 跨国公司财务管理特征 一、跨国公司及其财务活动 1.跨国公司的概念： 跨国公司是指通过对外直接投资的方式，在国外设立分公司或控制东道国当地企业使之成为其子公司，并从事生产、销售和其他经营活动的国际性企业。 2.跨国公司必须具备的条件： （1）在一个以上国家从事生产经营活动的经济实体，不管这些实体的法律形式和领域如何； （2）这个经济实体有一个中央决策系统，实体内部各单位的活动都是为全球战略目标服务的； （3）实体内部各单位共享资源和信息，共担责任和风险。 3.跨国公司的组成要素： 一般由母公司（总公司）和分布在各国的子公司所组成。跨国公司总公司所处的国家称为母国，跨国公司子公司所处的国家称为东道国。 4.跨国公司财务管理的概念： 以跨国公司为主体对其资金的筹集、运用、收入分配以及资本营运活动所进行的预测、决策、计划、核算、控制、监督、分析和考核等一系列组织和管理工作的总称。 5.跨国公式财务管理的主要内容： 包括资金筹资管理、投资管理、风险管理、结算管理、转移价格管理和纳税管理等。 二、跨国公司财务管理的特点 1.跨国公司财务管理与国内企业财务管理的相同点： 基本原理、目的和方法等有共同之处。 2.跨国公司财务管理与国内企业财务管理的差异： 与国内企业财务管理相比跨国公司财务管理有以下特征。 （一）跨国公司财务管理目标具有全球战略性。 ①在财务管理决策权的配置上，必须考虑加强总部的集权管理，以利于总部对全球生产经营的控制； ②在资金管理上，必须从全球战略出发建立国际间的资本调拨体制，使跨国公司能及时融通资金，充分利用国际资本市场中条件优惠，成本低廉的资金，并建立统一的现金管理制度； ③在财务控制系统的建立上，要求控制系统能使总部取得必要的信息，进行全球性协调工作，确保各部门和子公司的生产经营符合公司的整体利益； ④在财务策略上，采取与全球经营战略相配合的策略，诸如，所有权策略和转移价格策略。 a.所有权策略是跨国公司财务策略的核心，从全球经营战略出发，跨国公司一般都力求通过拥有全部股权和多数股权对国外子公司进行直接控制。 b.转移价格策略是跨国公司独有的一种财务策略，它是跨国公司内部交易结算所采用的价格，这种价格一定程度上不受市场供求规律的制约，由公司高层决策者根据公司的全球战略制定，是实现跨国公司全球战略目标的重要工具，例如，利用转移价格最大限度地减少税赋和风险，从而增加整个公司的利润总额。 （二）跨国公司财务管理环境的复杂性。 跨国公司母国的经营环境与众多东道国的经营环境中的各种因素相互交叉，相互作用，形成相当复杂的国际经营环境，在从事跨国公司财务管理时，不仅要考虑本国各方面的理财背景，而且还要充分考虑到国际形势的变化和各国的政治、经济、文化和法律等政策和制度的变化，适时调整与东道国之间的财务关系。 （三）跨国公司财务风险管理的特殊性。 跨国公司除了国内企业所面临的风险外，还面临新的、更大的风险，如政治风险、战争风险和外汇风险等。要求在财务管理中采取一些国内企业财务管理未曾采用的对策和方法来回避、防范、和减少这些风险，尽力设法保持自己现有的财产，在可能发生风险的情况下保持自己的盈利能力。 （四）跨国公司资金管理方式的独特性。 1.在筹资方面，跨国公司的筹资渠道多于一般国内企业，可以在世界范围内筹资。但由于公司的所有权结构不同，公司对拥有不同股权的子公司实行不同的筹资政策。 （1）对拥有全部股权的独资企业，由于它是跨国公司完全控制的子公司，公司鼓励其增加内部资金积累； （2）对于拥有少数股权的合资企业，其所需资金在当地发行有价证券或借贷解决； （3）对于合营企业，跨国公司则更愿多发股利，以便及早收回认缴的股本。 2.在资金供应方面，跨国公司根据所处的复杂的国际经营环境，向海外子公司采取不同的资金供应方式，其基本方式有：公司投资入股、公司提供贷款、公司内部调拨资金。 3.在现金管理方面，跨国公司大都建立了统一的现金管理制度，由总公司财务部门全面负责管理资金调拨。 （五）跨国公司财务与国际金融和国际税收关系的密切性。 跨国公司财务活动与国际金融市场相互依存，从事国际性经营的跨国公司要求有相应的国际金融市场为其服务。 跨国经营与国际税收关系也极为密切，跨国经营的最大目的是在全球获取最大限度的利润，税负的多寡，对跨国公司的净