【银行金】黄金白银t+d周报20120415.docVIP

银行金银理财网 客服热线400-021-5808 周报 PAGE 2 PAGE 1 黄金白银T+D周报 黄金白银T+D周报 黄金（Au T+D），白银（Ag T+D） 201 银行金银理财网 400-021-5808 chenweichang@ 现货金银短线或震荡下行 中国公布的第一季度国内生产总值年率上升8.1%，低于预期增长8.3%。美国密歇根消费者信心指数也不及预期，受此影响，大宗商品全部呈现下滑走势，市场需要一段时间消化，黄金短线料将继续承压。 黄金SPDR近期无太大动作，本周微幅减仓0.45吨。而白银ISHARES基金近期仓位变动频繁，总体进入四月份大幅减仓108.43吨之后，今早又大幅减仓7.55吨，也可以看出大机构对于近期走势依旧迷茫，而金银涨势仍然需要多头一定时间的积累。花旗集团分析师指出，“随着经济情况恶化并且通胀走低，我们仍未欧洲央行还有进一步降息的空间，预计今年欧洲央行将两次下调利率25个基点至0.5%的水平。 虽然近期美元接连遭遇横祸，先是非农就业数据惨不忍睹，随后几位核心美联储委员发表鸽派言论，而本周备受关注的另一项美国就业市场数据也表现糟糕，这令市场对美联储实施QE3的预期进一步升温。不过，由于西班牙和意大利的债券市场再度出现问题，市场对欧债危机的担忧情绪急剧飙升，加上中国一季度不佳的经济数据，令投资者对全球经济前景的悲观看法加剧，本周美元收盘基本较上周持平，而非美也大多维持区间震荡的走势。 从美国经济形势来看，数据不断趋于好转，美元指数一直在80附近徘徊。美联储公布的3月会议纪要显示美联储高层对于推动新一轮资产购买计划的量化宽松货币政策的支持度下降，这一信息打击了投资者对新一轮量化宽松政策的预期，因此对黄金等以美元计价的大宗商品构成重大利空。CRB指数依然处于弱势的下降通道之中。 花旗集团分析师指出，“随着经济情况恶化并且通胀走低，我们仍未欧洲央行还有进一步降息的空间，预计今年欧洲央行将两次下调利率25个基点至0.5%的水平。 近期的世界热点朝鲜发射卫星虎头蛇尾，紧张局势消散，黄金的避险功能也遭到削弱。 银行金银理财网 行情回顾 美国非农就业数据意外下滑，使得市场重新燃起对QE3的预期，受此影响贵金属止跌反弹。褐皮书经济报告喜忧参半，并未提供新的对QE3的预期。美联储官员不断表达对QE3的支持是本周黄金出现反弹的主要动力。但白银的反弹力度要大大低于黄金的涨幅，甚至在本周最后一个交易日回到原点，表现出白银投机者的谨慎态度。 美黄金日K线图 来源：博易大师，银行金银理财网 美白银日K线图 来源：博易大师，银行金银理财网 由于黄金白银T+D紧跟外盘走势，对此进行技术分析已无多大意义。从现货来看，黄金明显强于白银，在黄金向上走出金叉的同时白银却有下行迹象，这反映出市场对后市走向犹疑不定的态度。 黄金T+D日K线图 来源：博易大师，海通期货研究所 白银T+D日K线图 来源：博易大师，海通期货研究所 重要信息 欧洲债务危机及围绕中国经济增速放缓的担忧短期内将继续影响黄金市场。此外，有报导称，西班牙银行业3月份从欧洲央行借款规模较2月份增长近一倍，投资者因此担心该国金融系统的流动性供应。 美国一周初请失业金人数为38.0万人，创下2012年1月28日以来最高，预估为35.5万人。一周续请失业金人数为325.1万人，预估为333.5万人，续请失业金人数创下2008年7月中旬以来的最低。 美国纽约联储主席杜德利(William Dudley)周四表示，美联储在近几次政策声明中预期近零利率政策将一直延续至2014年末，就目前而言，其没有看到任何数据能说服美联储改变上述措辞。他表示，如果经济前景恶化，第三轮量化宽松的益处将增大。 美联储副主席耶伦(Janet Yellen)表示，由于失业率居高不下且经济面临阻力，美联储的超宽松货币政策做法适当。她表示，联储政策指引会根据经济的表现做相应调整，并为美联储至少2014年底前维持近零利率的预期提出辩护。 当前情况下，欧债形势恶化提振美元走高，经济疲软打压大宗商品价格下行，这二者是使贵金属价格下行的重要动力。 后期操作建议 当前贵金属走势颇有扑朔迷离之感：经济数据时好时坏，难以把握；地区局势动荡不安，时有避险情绪笼罩市场；金融市场波涛汹涌，阴谋论大行其道。近期影响金银价格走势的最大因素是美联储官员的讲话，伯南克本人似乎对QE有着特殊的偏爱，投资者应及时把握联储的官方声明，死多或死空都不是理性的交易策略，适当做出或多或空的调整，方是致胜之道。 总体上，我们对中期走势持震荡下行的看法。 免责条款 本报告仅向特定客户传送，未经我公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。