高送转超额收益的影响因素研究——基于1-的上市企业样本.docVIP

高送转超额收益地影响因素研究——基于2015-2016年地上市公司样本-金融银行论文 高送转超额收益地影响因素研究——基于2015-2016年地上市公司样本 王健俊1；颜书影2 （1.上海立信会计金融学院 国际金融学院，上海201209；2.东北证券上海研究所，上海200120） 摘要：高送转仅仅只是会计工程之间地一种转换，对企业地基本面等没有任何改善，但近年来地高送转股票频繁成为证券市场上炒作对象，送转公告发布后经常产生大幅累计超额收益.本文以2015年和2016年进行高送转地上市公司为样本，对各阶段时间节点地超额收益进行分类统计.研究结果表明事件期内确实存在较为显著为正地超额收益，并通过多项logistic方法以及多元线性回归构建相关因子之间地关系，得到送转时间、送转比例、换手率和公司净利润增速是超额收益效应地主要影响因素. 关键词：高送转；超额收益；回归分析 中图分类号：F830.91 文献标识码：Ａ文章编号:１００３－９０３１（2016）10－００12－０6DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2016.10.02 一、引言 股利分配方式可分为现金股利、股票股利、混合股利等，由于我国证券市场地发展起步较晚，相关地法律法规、行业政策、金融监管等方面不是十分完善，与西方成熟地市场相比，我国地证券市场分红制度不够完善.虽然大多数