内蒙古包钢钢联股份有限公司2019年公开发行公司债券信用评级报告.pdf

公司债券信用评级报告 关注 1．公司进口铁矿石规模增长明显，公司盈 利水平受铁矿石价格和人民币汇率影响较大； 煤炭供给侧改革导致焦煤焦炭价格明显上升， 且公司作为内陆钢铁企业，采购和销售运输成 本较高，加大了公司成本控制压力。 2 ．稀土精矿业务对公司利润贡献较大，公 司钢材产品盈利能力有待进一步提高。 3 ．公司货币资金受限资产比例较高，存货 规模较大，资产流动性较弱。公司短期债务占 比较高，存在一定短期偿债压力。 分析师 王 越 电话：010 邮箱：wangyue@ 周珂鑫 电话：010 邮箱：zhoukx@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 内蒙古包钢钢联股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 内蒙古包钢钢联股份有限公司（以下简称“公司”或 “包钢股份”）是经内蒙古自治区人民政 府内政股批字﹝1999 ﹞6 号文批准，由包头钢铁（集团）有限责任公司（以下简称 “包钢集团”）、 山西焦煤集团有限责任公司、中国第一重型机械（集团）有限责任公司、中钢集团天津公司和包头 市鑫垣机械制造有限责任公司于 1999 年6 月29 日共同发起设立的股份有限公司，设立时总股本为 90,000.00 万股。经中国证监会证监发字﹝2001 ﹞16 号文批准，公司于2001 年2 月14 日在上海证券 交易所公开发行人民币普通股 35,000 万股（股票简称 “包钢股份”，股票代码 “600010.SH ”）， 公司总股本由90,000.00 万股增至 125,000.00 万股。2007 年8 月，公司完成对包钢集团部分资产收 购。2013 年1 月，公司非公开发行股票157,894.74 万股购买包钢集团巴润矿业有限责任公司（以下 简称“巴润矿业”）股权和白云鄂博西矿矿权。2015 年5 月，公司非公开发行股票 1,655,555.56 万 股收购包钢集团选矿相关资产、包钢集团白云鄂博矿综合利用工程项目选铁相关资产和包钢集团尾 矿库资产。公司于2017 年5 月23 日公告以资本公积金向全体股东转增股本，2017 年6 月，上述中 期利润分配及资本公积转增方案实施完毕，公司注册资本变更为45,585,032,648 元。 截至2018 年底，公司注册资本仍为45,585,032,648 元，包钢集团为公司的控股股东（持股比例 为54.66% ），内蒙古自治区人民政府为公司实际控制人。 图1 截至2018 年底公司股权关系图 资料来源：公司提供 公司主要生产销售黑色金属及其延压加工产品、冶金机械、设备及配件、焦炭及焦化副产品生 产和销售、汽车货物运输、钢铁生产技术咨询等。 截至2018 年底，公司下设综合部（工会）、组织人事部、证券融资部、财务部（市场营销部）、 生产部（安全环保部）等8 个职能部门，纳入合并范围子公司9 家；拥有在册员工29,097 人。 截至2018 年底，公司合并资产总额 1,488.01 亿元，负债合计961.31 亿元，所有者权益（含少 数股东权益）526.70 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计524.69 亿元。2018 年，公司实现营业 收入671.88 亿元，净利润（含少数股东损益）33.30 亿元，归属于母公司净利润33.24 亿元；经营活 动现金流量净额为71.49 亿元，现金及现金等价物净增加额2.95 亿元。 内蒙古包钢钢联股份有限公司 4 公司债券信用评级报告 公司注册地址：内蒙古包头市昆区河西工业区；法定代表人：李德刚。 二、本次债券概况 1．本次债券概