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PAGE PAGE 4 MBA《财务管理学》 第一章 基础知识 TOC \o 1-1 \h \z \u 1.1 首要原则 4 1.1.1 公司的目标功能 4 1.1.2 投资原则 5 1.1.3 融资原则 6 1.1.4 股利原则 6 第2章 财务管理目标 2.1 经典的目标功能 10 2.1.1 为什么公司理财把焦点集中在股票价格最大化上 10 2.1.2 组织结构和经典理论 11 2.1.3 财富最大化的潜在附带成本 11 2.1.4 一个假想的世界 12 2.2 究竟是什么出了问题 13 2.2.1 股东和经营者 13 一个被束缚的董事会的案例：迪斯尼公司 15 2.2 反收购修正案和管理信托 17 2.2.2 股东和债权人 18 2.2.3 公司和金融市场 19 2.3 公司在传递信息方面的可信度 19 1. 与信息有关的问题 19 2.4 名誉和市场通道 20 2. 有关市场的问题 20 2.2.4 公司和社会 21 2.2.5 现实的世界—用图形描述 22 2.3 股东财富最大化的障碍 23 2.3.1 股东和经营者 23 实际运用：迪斯尼公司的股东对管理人表达了他们的不满 24 实际运用：德国/日本对股东权力的抉择 25 2.3.2 股东和债权人 26 2.3.3 公司和金融市场 27 2.3.4 公司和社会 28 2.4 选择另外一个目标功能 28 2.5 附笔：公司理财理论的局限 29 2.6 结论 30 第3章 风险基础知识 3.1 一个好的风险收益模型的组成要素 33 3.2 风险收益的一般模型 34 3.2.1 衡量风险 34 3.1 你是生活在一个均值-方差的世界里吗？ 35 3.2 上升的风险和下降的风险 36 3.2.2 有回报风险和无回报风险 36 3.3 旁观者对风险一目了然？ 38 3.4 管理质量和风险 40 3.2.3 衡量市场风险 41 (1) 假设 41 (2) 对投资者的影响 41 3.5 有效的冒险 42 R—无风险收益率； 43 3.6 负β的值意味着什么？ 43 (3) 分散投资的影响 44 (4) 预期收益率和值 45 (5) 套利定价模型的实际运用 45 3.3 风险收益模型的比较分析 47 3.4 违约风险模型 49 3.4.1 违约风险的一般模型 49 3.4.2 债券评级和利率 50 3.5 结论 52 第四章 风险测量与最底可接受收益率的实际运用 4.1 股权成本 53 4.1.1 无风险利率 53 4.1.2 风险溢酬 54 4.2 你的风险溢酬是多少？ 55 4.3 风险溢酬变化吗？ 56 4.1.3 风险参数 60 (1) 预测C A P M参数的标准程序—α值与β值 60 (2) 使用服务机构提供的值 63 4.6 趋向1的值回归 64 (3) 关于预测的问题 64 (4) 不可分散的风险 67 4.7 值和行业风险 68 = 1 6 . 5 6% / 2 3 . 8 0%= 0 . 7 0 69 A. 迪斯尼公司的顺推β值 72 B. 书景书店的顺推β值 73 D. 德意志银行的顺推β值 74 例4.4 一家公司采取收购行动之后的β值：迪斯尼公司/Capital Cities 75 4.1.4 估计股权成本 77 例4.6 估计迪斯尼公司、书景书店、A r a c r u z和德意志银行的股权成本 78 4.2 从股权成本到资本成本 79 4.9 利率与负债和股权的相对成本 79 4.2.1 计算负债成本 79 例4.7 估计迪斯尼公司、书景书店、A r a c r u z和德意志银行的负债成本 79 4.2.2 计算优先股成本 80 4.2.3 计算其他混合工具成本 81 4.2.4 计算负债和股票成分的权重 81 4.2.5 估计资本成本 83 4.2.6 资本成本的重要性 83 4.3 结论 84 第五章 衡量投资收益率 5.1 什么是投资项目 85 5.2 衡量收益率：选择 87 5.2.1 会计盈余与现金流量 87 1. 营业性支出与资本性支出 87 2. 非现金费用 88 3. 权责发生制与现金收入和支出