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第十章 项目财务评价 一.辅助报表分析 二.财务基本报表 三.财务评价 四.不确定性分析 五.结论与建议 一.辅助报表分析 1.1销售收入和销售税金及附加估算 1.2单位成本与总成本费用估算 1.3固定资产折旧与无形资产摊销估算 1.4借款还本付息估算 1.1销售收入和销售税金及附加估算 1.2单位成本与总成本费用估算 1.3固定资产折旧与无形资产摊销估算 1.4借款还本付息估算 二.财务基本报表 2.1损益表 2.2现金流量表（全部投资） 2.3现金流量表（自有资金） 2.4 资金来源与运用表 2.5资产负债表 2.1损益表 2.2现金流量表（全部投资） 2.3现金流量表（自有资金） 2.4 资金来源与运用表 2.5资产负债表 三.财务评价 3.1盈利能力分析 3.1.1净现值 3.1.2内部收益率 3.1.3投资回收期 3.1.4投资利润率 3.1.5投资利税率 3.2清偿能力分析 3.2.1借款偿还期 3.2.2资产负债率 3.2.3流动比率 3.2.4速动比率 3.1.1净现值 全部投资:财务净现值(FNPV)(ic=20%)所得税前NPV=227所得税后NPV=120 自有资金:财务净现值(FNPV)(ic=20%)NPV=137 3.1.2内部收益率 全部投资:财务内部收益率(FIRR) 所得税前IRR=57.35%所得税后IRR=40.17% 自有资金:财务内部收益率(FIRR)IRR= 58.87% 3.1.3投资回收期 全部投资:投资回收期(从建设期算起) 所得税前=3.48所得税后=4.24 3.1.4投资利润率 投资利润率＝年利润总额(达产年利润总额)÷总投资(包括:固定资产投资+建设期利息+达产年流动资金)×100% ＝118.77÷(89.50+1.62+126.99)×100%＝54.45% 3.1.5投资利税率 投资利税率＝年利税总额(达产年利润总额+达产年销售税金及附加)÷总投资(包括:固定资产投资+建设期利息+达产年流动资金)×100% ＝(118.77＋4.67)÷(89.50+1.62+126.99)×100%＝56.60% 3.1盈利能力分析 3.2清偿能力分析 3.2.1借款偿还期 借款偿还期(从借款开始年算起)：2＋27.89/58.68=2.50年(该项目假定在还款期间将未分配利润、折旧费和摊销费全部用来还款)。分析：固定资产借款偿还期为2.50年，能满足贷款机构要求的期限10年，项目具有偿债能力。 3.2.2资产负债率 资产负债率(%):n1=59.94, n2=41.84, n3=33.92, n4=29.76, n5=24.59, n6=20.95, n7=18.25, n8=16.16, n9=14.50, n10=13.16 3.2.3流动比率 流动比率(%):n2=209.11, n3=212.18, n4=271.29, n5=347.36, n6=423.42, n7=499.49 ,n8=575.55, n9= 651.61 ,n 10=727.68 3.2.4速动比率 速动比率(%):n2=97.41, n3=119.72, n4=184.08, n5=260.14, n6=336.21, n7=412.27 ,n8=488.34, n9=564.40 ,n 10=640.47 四.不确定性分析 4.1盈亏平衡分析 4.2敏感性分析 4.1盈亏平衡分析 达产年以生产能力利用率表示的盈亏平衡点为: BEP=固定成本/(销售收入-可变成本-销售锐金) =151.38/(864.00-589.17-4.67)=56.03% 4.2敏感性分析 可能影响该项目效益的主要因素有：投资、销售价格、经营成本等。针对自有资金内部收益率指标，分析了这些因素对项目可盈利性的影响，见下表。 4.2敏感性分析 五.结论与建议 财务效益分析全部投资内部收益率(所得税后)为40.17%，大于待业基准收益率12%；投资回收期从建设期算起为3.48年，小于行业基准投资回收期10年；国内借款偿还期从借款年算起为2.50年，能满足借款条件。全部投资的经济净现值(基准收益率按20%计算)为120万元，大于零。从以上主要指标看，项目的财务效益较好，而且生产的产品是国家急需的，所以项目是可以接受的。 THE END 谢谢大家! 二、选定厂址的技术经济分析 再生塑料颗粒厂址的选择是通过几个选址方案进行了多方面的比较而定。根据有利条件一致认为，厂址选定在东莞樟木头偏林厂的地方，根据需要便于原材料及交通运输及享受当地政府对该项目投资的优惠政策，此选厂