财务报表分析教材.ppt

第三讲 财务报表分析; ;;;;;;;;;;;;;;;;2、速动比率;;;;;;;;（二）长期偿债能力分析 ;;;;;①从债权人角度分析： 债权人关心债权的安全性。对债权人来说，资产负债率越低越好。 因为资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所占比例低，企业不能偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲，是十分有利的。 反之，资产负债率高，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所占比例高，企业不能偿债的可能性大，企业的风险主要由债权人承担，这对债权人来讲，是十分不利的。 ;; 第二，在经营中，负债筹集的资金与股东投入的资金发挥同样的作用，当全部资本利润率超过借款利息率时，股东得到的利润会增加。 例如，假设借入100万元的资金，借款利息率是8%，资本利润率是10%，税前利润是（不考虑其他费用）： 100×10% － 100×8% = 2 （万元） 如果资本利润率是20%，税前利润是： 100×20% － 100×8% = 12 （万元） 相反，如果全部资本利润率低于借款利息率，股东得到的利润会减少。因为，当借款利息率高于全部利润率时，借入资本多支付的利息要由属于股东的利润来偿还。 站在股东的立场上，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越高越好；反之，负债比例越低越好。 ;;③ 从经营者角度看： 资产负债率不仅反映了企业的长期财务状况，也反映了企业管理当局的进取精神。如果企业不利用举债经营或者负债比率很小，则说明企业比较保守，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力比较差。 但是，负债也必须有一定限度，负债比率过高，企业的财务风险将增大，一旦资产负债比率超过1,则说明企业资不抵债，有濒临破产的危险。 他们既要考虑企业的盈利，又要顾及企业所承担的财务风险。 所以适度负债 ;;;2. 股东权益比率 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映资产总额中有多少是股东投入的。其计算公式为： 股东权益比率＝ ;;;;;;;;;;;;;;;;应收账款周转天数;例：???P61） 应收账款平均余额＝（155.9+234.38）÷2=195.14 应收账款周转率＝8752.18÷195.14=44.85 应收账款周转天数＝360÷44.85 = 8.03（天） ;;;;;;;存货周转天数;;;;;;;;;;;;;;;（一） 与销售收入有关的盈利能力指标 1、销售毛利率 2、销售净利率 （二）与资金有关的盈利能力指标 1、资产报酬率 2、所有者权益报酬率 3、资本金报酬率 （三）与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标 1、普通股每股收益 2、普通股每股股利 3、每股现金流量 4、市盈率 ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;