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- PAGE 1 - 证券投资分析报告 姓 名： 学 号： 班 级： 授课时间： 2012 —— 2013 学年 第 一 学期 成 绩：___________ 教师签名：___________ 目录 宏观经济分析 3 宋城股份(300144) 行业分析 4 公司分析 4 K线分析 5 技术面分析 5 结论 7 宏观经济分析 1.我国经济小幅反弹1-2月工业生产继续回升,同比增长10.3%,固定资产投资增长20.5%,社会消费品零售总额增长15.1%,出口增长面临许多不确定因素,经季节调整法调整后,预计1月份我国出口和进口的同比增长速度分别为3%、4.5%。2.物价将回升1月居民 消费价格指数涨幅为2%,工业生产者出厂价格同比下降2%,PPI降幅趋缓,经济复苏确立。3.加强和改善 宏观调控积极财政政策将发挥更大作用;货币政策要综合运用各种流动性管理工具组合,1月降息的可能性不大,13年 外汇占款增量较前些年大幅下降,1月存款准备金率将下调0.5%,到19.5%。预计新增贷款1万亿左右, 人民币汇率已接近均衡水平,继续升值空间有限。市场 行情将取决于政策放松的幅度,政策放松将带来企业盈利上升和估值上升。 \o 转播至微博 宏观经济变量分析 当前中国宏观经济分析，几种工具中最有价值的是产出缺口理论。1996年，实际GDP增长率开始低于潜在增长率，产出缺口变为正数，这是90年代以来中国经济的一个重要转折点，表明中国经济已经明显出现衰退或危机。1997年以来，实际经济增长率越来越低于潜在经济增长率，1999年达2个百分点以上，表明产出缺口不断扩大，衰退日益严重，以致出现萧条，陷入波谷。因此，1999年中国经济处于波谷之中。几个重要变量的分析，最有意义的是价格指数。价格指数与潜在经济增长率相结合，进一步证实了1999年中国经济已跌入波谷。AD-AS模型、IS—LM模型以及经济增长率、失业率也为1999年中国经济滑入波谷或萧条阶段提供了佐证。当前中国经济的首要任务是，继续保持续的复苏和回升势头，努力彻底走出低谷，稳步走向扩张和繁荣。从根本上来说，是要深化体制改革，解决经济结构中的一些深层次问题，作好经济结构大调整的文章，真正建立起与国际经济接轨的相对完善的市场经济体制。 经济周期分析 根据当前我国经济周期所处阶段，下一步中国经济的目标和任务是两方面：一是继续保持经济繁荣的大好形势，努力延长扩张阶段；二是防止经济过热和通货膨胀。实现这个目标和任务，目前来说主要是要保持总需求的稳定增长。总需求的主要问题是结构失衡，投资膨胀，消费增长则相对慢一些。延长扩张阶段，主要是继续进一步扩大消费需求；防止经济过热和通货膨胀，主要是控制投资需求过快增长。控制投资过快增长，相对说来比较容易，短期来看主要是依靠政府实施宏观调控，长期来看是要建立起具有自我约束机制的投融资体制。目前的难点是如何进一步扩大消费需求。建立健全社会保障制度；积极发展消费信贷，缓和信贷约束；大力开拓农村消费市场。如果消费持续保持较强劲的增长势头，就能延长我国经济周期的扩张阶段，确保经济持续位于繁荣阶段。 宏观经济政策分析 积极的财政政策就是给与补贴增多，减少税收以刺激国内消费，拉动经济增长。适度宽松的货币政策是与以前作比较，显得较为宽松。都知道前一段我国经济过热，所以央行连续九次提高存款准备金率，以减少投资，缓解经济过热情况。进来经济增长放缓，为刺激消费，拉动内需，推动投资以保持经济增长，前一阵央行推行降低存款准备金率等政策，这样的政策被称为宽松的。积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有利于产业升级，促进经济健康平稳的发展。资源性的产品价格会随着资源的减少而升高，但对于高科技产品来说，随着生产力的发展，科技水平的提高价格会下降。总体上来看物价总水平就要看财政货币政策是不是贯彻落实了。 宋城股份(300144) 1、行业分析 公司是中国最大的民营旅游企业。公司经营的宋城景区及其核心旅游文化演艺大型歌舞《宋城千古情》是目前世界上年演出场次最多和观众接待量最大的剧场演出，被海外媒体誉为与拉斯维加斯“O”秀、法国“红磨坊”比肩的“世界三大名秀”之一。公司经营的杭州乐园以“主题公园+旅游文化演艺”为发展方向，在向游客提供大型游乐设施进行娱乐休闲活动的同时，通过组织和策划嬉水狂欢节、极限运动节、万圣节等大型文化创意主题活动，更丰富了杭州乐园的文化内涵。“宋城”品牌在主题公园的设计运营、旅游文化演艺作品的创作服务和大型主题文化活动的策划上奠定了行业领先地位，