第6章衍生市场.ppt

第六章 衍生市场 主要内容： 1、衍生市场概述 2、金融远期市场 3、金融期货市场 4、金融期权市场 5、金融互换市场 衍生金融工具（Derivative Instruments），又称衍生证券、衍生产品，是指其价值依赖于基本标的资产价格的金融工具。如远期、期货、期权、互换等。 能够产生衍生金融工具的基本标的资产被称为传统金融工具或基础金融工具。 衍生市场的历史虽然很短，但却因其在融资、投资、套期保值和套利行为中的巨大作用而获得了飞速的发展。 第一节 衍生市场概述 一、衍生市场的产生 20世纪70年代以来，世界正悄然发生着两大革命。一是以电脑和通讯技术为核心的信息革命，一是以金融创新为核心的金融革命。而以期货、期权等衍生证券为核心的金融工具的创新更是这场金融革命核心的核心。 衍生证券的迅猛发展是和金融的自由化与全球化密不可分的。金融的自由化与全球化浪潮给人们带来巨大好处的同时，也给经济活动带来了巨大的风险。为了规避风险而产生了衍生证券。 衍生证券是当今世界上历史最短、却发展最快、交易量最大的金融工具。 1972年美国芝加哥商品交易所的国际货币市场首先推出了外汇期货。这是现代意义上的第一种金融衍生产品并上市交易； 1973年成立了芝加哥期权交易所； 1975年芝加哥期权交易所首先推出了利率期货。不久又出现了互换交易； 1982年产生了股票指数期货。 二、衍生证券的特点和功