财务管理（第三版）第九章财务分析.ppt

9.4.2　沃尔比重分析 　　沃尔比重分析也被称为沃尔评分法，它是在20世纪初由企业财务综合分析的先驱者之一是亚历山大·沃尔提出的。重视了信用能力指数的概念，他将流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价。 ９.４ 企业财务综合分析 　　这种方法的具体做法是：选择七种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分；然后，确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，求出总评分，然后现以分数的高低来决定企业的信用能力。 ９.４ 企业财务综合分析 　　如果评价得出一个企业的综合指数大于100，说明综合评分达到标准的要求，总体财务状况是不错的。尽管沃尔评分法在理论上还有待证明，在技术上也不完善，但它还是在实践中被广泛地加以应用。沃尔的分析法从技术上讲有一个问题，就是当某一个指标严重异常时，会对综合指数产生不合逻辑的重大影响。沃尔评分法从理论上讲，有一个弱点，就是未能证明为什么要选择这七个指标，而不是更多些或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。 ９.４ 企业财务综合分析 　　一般认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力，它们之间大致可按5:3:2的比重来分配。盈利能力的主要指标是总资产报酬率、销售净利率和净资产收益率，这三个指标可按2:2:1的比重来安排。偿债能力有四个常用指标。成长能力有三个常用指标。标准比率以本行业平均数为基础，在给每个指标评分时，应规定其上限和下限，以减少个别指标异常对总分造成不合理的影响。 ９.４ 企业财务综合分析 本章小结 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。 财务分析的方法主要有趋势分析、比率分析、偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析分析。趋势分析是根据一个企业连续几年的会计报表，比较各年有关项目金额的绝对数和相对数，以反映当期的财务状况和经营成果及其发展趋势，借以对企业的发展前景作出正确推断的分析方法；比率分析是将会计报表中存在着关联性项目组成某种比率，借以判断企业的经营状况和前景的会计报表分析方法；偿债能力分析反映企业偿债能力，主要指标又有资产负债率、流动比率和速动比率。营运能力分析反映营运能力的指标有存货周转率和应收账款周转率。获利能力分析分析评价企业获利能力，主要指标又有资本金利润率、成本费用利润率和销售利润率：。 ? 杜邦财务分析体系(简称杜邦体系)是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版副标题样式 * * 财务管理 新世纪应用型高等教育会计类课程规划教材 主编: 谢达理 赵悦 谢谢观赏 【例题9-20】：假定海口时宏财务有限公司2013年和2014年社会贡献总额分别为6200万元和5600万元。根据表9-2资料，该企业的社会贡献率为： 2013年社会贡献率为： 　　　　　6200 ÷ [（19000 + 20000）÷2 ] = 0.318 2014年社会贡献率为： 　　　　　5600 ÷ [（20000 + 23000）÷2 ] = 0.26 ９.３ 企业财务能力分析 　　（2）社会积累率 　　社会积累率是企业上交的各项财政收入与企业社会贡献总额的比值。其计算公式为： 　社会积累率 = 上交国家财政总额 ÷ 企业社会贡献总额 　　上交的财政收入总额包括企业依法向财政交纳的税款，如：增值税、所得税、营业税金及附加、其他税款等。 ９.３ 企业财务能力分析 【例题9-21】：假定海口时宏财务有限公司2013年和2014年缴纳的增值税分别为1241万元和1326万元。企业除缴纳增值税、所得税、营业税金及附加外，不再缴纳其他税款。根据表9-3资料，该企业社会积累率为： 　　2013年社会贡献率