发展资本市场服务供给侧改革.pptVIP

* * * * * 我国初步建立多层次资本市场并成为本届政府金融改革方向 * * * * 发展资本市场服务供给侧改革 兴业银行资产管理部 顾卫平 供给侧改革背景下的上市公司大市值管理 第一部分：供给侧改革离不开资本市场的发展 供给侧结构性改革的五大任务 2015年12月18日至21日，中央经济工作会议在北京举行，强调了十三五期间供给侧改革的五大任务——去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。 去产能:通过兼并重组消化落后产能 去库存:化解房地产库存 去杠杆:降低政府和企业的资产负债率 降成本:发展直接融资，降低融资成本 补短板:扩大有效优质供给、发展新兴产业 * 资本市场在去杠杆中可以发挥核心作用 资本市场的发展可以减少对于债权性融资和间接融资的过度依赖，解决微观经济发展中资本金不足，去杠杆能直接控制系统性金融风险。 * 通过资本市场去杠杆和调节杠杆 企业部门杠杆率最高，可以通过证券化和资本市场将高杠杆向居民部门转移。 政府部门杠杆总体平衡，但是地方政府相对高杠杆。 居民杠杆总体均衡，仍然有加杠杆的空间。 资本市场的发展有利于盘活优化存量资产 从资产负债表的右侧转向左侧，通过资本市场实现存量资产并购重组，将低效资产置换为优质资产，将资本和资源向优势企业和产业集中，实现过剩产能出清。 通过资产兼并重组实现去产能去库存。 使产能过剩行业产品价格合理回归。 实现行业股价的提振