企业战略-独立董事制度的博弈分析.docVIP

★★★文档资源★★★ 内容摘要：独立董事的引入涉及到股东、经营者及独立董事自身三者的利益，企业引入独立董事总是期望其起到积极作用，而独立董事的积极作为又与其本身所获报酬及经营者的配合程度密切相关，如何协调好这三者之间的关系成了关键，通过两个局中人的博弈可以实现相互之间的均衡结果。 　关键词：独立董事 博弈 　　 　　在美国等一些发达国家里，独立董事制度早已建立并日趋完善，独立董事在公司治理中有其独特的作用。在我国具体到各个特定的公司企业是否聘用特定的独立董事，以及特定独立董事在公司治理中积极作用的发挥是资产所有者（股东）、经营者和独立董事之间相互博弈并选择的过程。本文分别就股东与经营者、股东与独立董事、经营者与独立董事之间三个博弈模型来解释这一过程，并提出相应的博弈论观点。 　　 　　股东与经营者之间的博弈：激励经营者改善企业经营业绩 　　 　　在这一博弈过程中参与人分别是作为企业资产所有者的股东和企业经营者，股东从自身利益出发，总是希望经营者能不断的提高经营业绩，为企业创造更多的利润。而独立董事的引入与企业经营业绩具有一定的正相关关系，所以，对于股东来说，为了进一步提高经营业绩，无论在经营者原有经营业绩好还是坏的前提下，均有可能引入独立董事，在经营业绩差时也有不引入独立董事的可能存在，即股东的战略集可以表示为：