货币互换与利率互换-授课用.pptVIP

货币互换 利率互换 货币互换 又称“货币掉期”，交易双方在一定期限内 将一定数量的货币与一定数量的另一种货币 进行交换。 必要前提:交易双方对未来走势的判断不同 功能：控制汇率风险、降低成本 例1： 1981年，IBM公司和世界银行进行了一笔瑞士法郎和德国马克与美元之间的货币掉期交易。 世行在欧洲美元市场能以优惠条件借到美元，但实际需要的是瑞士法郎和德国马克(借款成本高)。 IBM公司，正好希望将持有的瑞士法郎和德国马克换成美元，以回避利率风险。 在所罗门兄弟公司的中介下，世行低息借入美元并交给IBM公司，IBM公司将瑞士法郎和德国马克交给世行。 世行筹到所需的瑞士法郎和德国马克，成本更低 IBM公司则回避了汇率风险，低成本筹集到美元资金。 例2: 美国公司欲借1000万英镑 英国公司想借1600万美元 * * 在美国 借美元的成本 在英国 借英镑的成本 美国公司 8% 11% 英国公司 9% 10% 借款成本 差额 1% 1% 美国公司 英国公司 美国金融机构 英国金融机构 1600万美元 1000万英镑 8% 10% 美元1600万 英镑1000万 在美国 借美元的成本 在英国 借英镑的成本 美国公司 8% 11% 英国公司 9% 10% 借款成本差额 1% 1% 美国公司欲借1000万英镑 英国公司想借1600万美元 100万+1000万(英镑) 1