外汇与汇率基础.pptVIP

（二）金块本位制和金汇兑本位制下汇率决定的基础 金块本位兑换有数量下限的规定，金汇兑本位国家以法律规定货币含金量，可以通过兑换金本位制国家货币来兑换黄金。 汇率是由黄金平价（含金量之比）决定的。 （三）纸币制度下汇率决定的基础 布雷顿森林体系下，实行“双挂钩”：即美元与黄金挂钩，其他各国货币与美元挂钩，1盎司黄金=35美元，各国货币与美元保持固定比价，各国货币对美元的汇率一般只能在汇率平价±1％的范围内波动。这种由法律规定的比价叫做货币比价。 70年代布雷顿森林体系崩溃后，货币汇率实行浮动制，货币比价等于两种货币的购买力之比，这个叫购买力平价。 第四节 汇率变动对经济的影响 一、汇率变动对国际收支的影响 1、对贸易收支的影响 2、对非贸易收支的影响 3、对资本流动的影响 4、对外汇储备的影响 二、汇率变动对国内经济的影响 1、对物价水平的影响 2、对国民收入和就业的影响 3、对国际债权债务的影响 三、汇率变动对世界经济的影响 （一）无抛补利率平价 （二）有抛补利率平价 四、蒙代尔-弗莱明模型(Mundell-Fleming Model) （一）M-F模型的基础 BP曲线的形状 1、资金完全流动 2、资金完全不流动 3、资金不完全流动 （二） M-F模型的政策分析 1、在资本完全不流动的条件下 （二） M-F模型的政策分析 1、在资本完全不流动的条件下 2、在资本完全流动的条件下 2、在资本完全流动的条件下 3、在资本不完全流动的条件下 3、在资本不完全流动的条件下 政策效果总结 i Y IS LM i0 Y0 LM` (2)浮动汇率制度 货币扩张→LM向右→Y上升，i下降→进口增加→逆差→本币贬值→BP和IS向右→Y上升，i下降 财政扩张→IS向右→Y上升，i上升→进口增加→逆差→本币贬值→BP和IS向左→Y上升，i上升 BP` IS` BP IS` BP`` i Y IS LM BP i0 Y0 LM` (1)固定汇率制度 货币扩张→LM向右→Y上升，i下降→资本流出→逆差→外汇储备减少→货币流通量减少→LM向左→回到原来位置 财政扩张→IS向右→Y上升，i上升→资本流入→顺差→外汇储备增加→货币流通量增加→LM向右→收入增加，国际收支和利率恢复 IS` i Y IS LM BP i0 Y0 LM` (2)浮动汇率制度 货币扩张→LM向右→Y上升，i下降→资本流出→逆差→贬值→IS向右→新均衡 财政扩张→IS向右→Y上升，i上升→资本流入→顺差→IS回到原先的位置→对收入没有影响 IS` i Y IS LM BP i0 Y0 LM` (1)固定汇率制度 货币扩张→LM向右→Y上升，i下降→进口增加，资本流出→逆差→外汇储备减少→货币流通量减少→LM向左→回到原来位置 财政扩张→IS向右→Y上升，i上升→顺差→外汇储备增加→货币流通量增加→LM向右→收入进一步增加，利率较短期水平下降 IS` LM` i Y IS LM BP i0 Y0 LM` (2)浮动汇率制度 货币扩张→LM向右→Y上升，i下降→资本流出→逆差→贬值→BP、IS右移→新的均衡点，收入上升。 财政扩张→IS向右→Y上升，i上升→顺差→升值→BP、IS左移→新的均衡点 IS` BP` BP` IS` 基本无效 有效 财政政策 有效（短期） 有效 货币政策 浮动汇率制度 有效 有效 财政政策 基本无效 有效（短期） 货币政策 固定汇率制度 资本流动性高 资本流动性低 政策 汇率制度 * 第三章外汇 与 汇率 第一节 外汇的概念 一、外汇（Foreign Exchange）的定义 1、动态的定义：指经过银行等金融机构把一国货币兑换成另一国货币的一种行为或活动。 2、静态的定义： 是外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。不是所有的外国货币都能成为外汇的。 3、IMF的定义：“是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 4、我国的定义：按照1996年通过并于1997年1月和2008年8月修订的《中华人民共和国外汇管理条例》的定义，“外汇是指以下以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括：（1）外币现钞，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（3）外币有价证券，包括债券、股票等；（4）特别提款权；（5）其他外汇资产。” 二、 外汇的基本特征 1、是以外币表示的金融资产； 2、充分的自由兑换性； 3、普遍接受性和可偿付性。 三、外汇的种类 按外汇的自由兑换性这一本质特征来考察，分为： 1、自由外汇