第11章-财务管学(第8版).pptVIP

5.低正常股利加额外股利政策 低正常股利加额外股利政策是一种介于固定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。这种股利政策每期都支付稳定的、较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。这种股利政策具有较大的灵活性：在公司盈利较少或投资需要较多资本时，可以只支付较低的正常股利，这样既不会给公司造成较大的财务压力，又能保证股东定期得到一笔固定的股利收入；在公司盈利较多且不需要较多投资资本时，可以向股东发放额外的股利。 11.3.5 股利政策制定的程序 测算公司未来剩余的现金流量 确定目标股利支付率 确定年度股利额 确定股利分派日期 11.4 股票分割与股票回购 11.4.1 股票分割 1.股票分割的概念 股票分割(stock split)是指将面值较高的股票分割为几股面值较低的股票。通过股票分割，公司股票面值降低，同时公司股票总数增加，股票的市场价格也会相应下降，因此，股票分割既不会增加公司价值，也不会增加股东财富。 02 01 使股票价格降低 向投资者传递公司信息 2.股票分割与股票股利的比较 对于公司来说，进行股票分割与发放股票股利都属于股本扩张政策，二者都会使公司股票数量增加，股票价格降低，并且都不会增加公司价值和股东财富。从这些方面来看，股票分割与股票股利十分相似。 01 区别 02 股票分割降低了股票面值，而发放股票股利不会改变股票面值 会计