伞形结构化信托-创新业务推广.ppt

* 创新私募信托业务：伞形结构化信托 金融折扣通 内容提要 伞形结构化信托产品 产品的概况和结构 产品的要素和优点 产品的服务功能 产品的推广事项 金融折扣通 一、产品概要： 属于结构化证券投资信托的创新品种。 在一个主信托账号，通过分组交易系统设置若干个独立的子信托，每个子信托便是一个小 型结构化信托。信托公司通过其信息技术和风控平台，对每个子信托进行管理和监控。虽 然共用一个信托账号，但每个子信托都是一个完全独立的结构化信托产品，单独投资操 作和清算。 各方角色： 券商筛选劣后投资者（资金融入方） 银行提供优先投资者（资金融出方-对接银行理财的资金池） 劣后投资者获得剩余收益（总投资收益扣除优先投资者的固定收益和所有费用） 优先投资者获得固定收益 信托公司（监控和发行平台）/银行（资金托管和销售）/证券公司（交易经纪商） 产品概要 金融折扣通 产品结构 二、产品结构 伞形结构化产品的主要设计思路是： 在原有的股东账户和信托账户下（一级母账户），通过设立二级虚拟子账户的方式，来为多名资金量有限的投资者（劣后一般受益人）提供结构化的证券投资的融资服务。 金融折扣通 内容提要 伞形结构化信托产品 产品的概况和结构 产品的要素和优点 产品的服务功能 产品的推广事项 金融折扣通 产品要素 一、产品要素 在上海或深圳证券交易所上市交易的股票、债券、封闭式基金、货币基金等。 投资范围 每个子账户最低成立规模900万元（优先/一般比例为2：1，即600万配300万） 规模 按照市场情况对不同期限的产品进行报价，定期调整。 目前综合成本10-11% 6个月 12个月 18个月 24个月 %/年 %/年 %/年 %/年 融资利率 6个月、12个月，轮转 融资期限 优先受益单位/一般信托单位的比例不超过 2：1 杠杆比例 金融折扣通 产品优势 二、自身优势： 劣后投资者门槛低，300万元以上即可，按每100万递加，原则不超过2亿； 个人投资者可以做劣后； 融资的总成本低，年化约10%-11%左右； 融资比例灵活：1:2； 投资期限灵活：有6个月、12个月等多个轮动品种； 投资范围广泛，除“*ST、S*ST、SST；受托人关联公司；（创业板）”等股票不能投资外，其他股票都可以投资； 持仓比例灵活，单只股票最高可达单个信托单元资产的50%，即单个信托单元的所有资金可重仓2只股票；但单个信托单元内的单只股票不得超过整个信托计划资产的20%，不得超过上市公司流通股本的5%； 风险控制灵活，三档：警戒线0.85（不补平50%）、补仓线0.80（不补平70%）、平仓线0.75（全平100%）。 金融折扣通 产品优势 三、比较优势 投资范围少（90只标的券） 杠杆比例小1:1.67 要有18个月交易记录 进入门槛高 期限不灵活 封闭式运作 受信托不能开户限制（信托管理费高） 缺点 资金门槛低 个人可参与 期限灵活 投资范围广泛 开放式运作 单一持股比例可高 资金门槛低 期限灵活 允许做空 投资范围广泛 个性化设计 优点 创新型伞形结构化信托 融资融券 一般结构化信托 金融折扣通 内容提要 伞形结构化信托产品 产品的概况和结构 产品的要素和优点 产品的服务功能 产品的推广事项 金融折扣通 产品给客户的服务功能 一、比融资融券更灵活的融资平台 （1:2融资，按10%的总成本，杠杆收益放大） 220% 80% 1.80 160% 60% 1.60 100% 40% 1.40 40% 20% 1.20 10% 10% 1.10 1% 7.0% 1.07 -5% 5.0% 1.05 -20% 0.00% 1.00 劣后绝对收益率 总体净值增长率 期末信托财产净值 金融折扣通 二、民间股票投资的放贷平台 因此信托融资成本低，约10%，认购此信托的客户可以把子信托的资金再从民间放贷出去。 如，子信托有3000万，收取民间股票投资人100万保证金，后放款，以月息2%计算。 即，年收益=24%*3000-10%*2000=520万 三、股票高手的遴选平台（MOM：Manager of Manager） 由一家投资公司来整体认购劣后资金，以结构化模式募集总的信托资金，然后作为总管理人 （母Manager）来海选操盘手（子Manager），给予操盘手一定的初始资金进行证券市场 投资，投资公司和众多操盘手按比例分享投资收益。其中操盘手只盈利不负亏，但有淘汰和 晋级制度。 MOM的具体实例 规则：总投资管理人XX投资公司把募集的信托资金1.5亿（自有资金5000万）