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2011金融理财师(AFP)考试模拟试题（1） 1.下列各项中不属于交易成本的是( )。 　　A.交易佣金 　　B.交易赋税 　　C.做市商出价与要价的差价 　　D.资本损失 　　答案：D 　　解析：资本损失不属于交易成本。 　　2.下列各项中属于证券监管目标的是( )。 　　(1)保护投资人 　　(2)维持市场的公开、公平、公正 　　(3)降低非系统风险 　　(4)降低系统风险 　　A.(1)(3) 　　B.(1)(2)(4) 　　C.(2)(3)(4) 　　D.以上全部都是 　　答案：B 　　解析：证券监管的目标是保护投资者，公开、公平、公正，降低系统风险3.以下哪些行为会受到证券监管机构的惩罚( )。 　　(1)公司总经理刘明知道本公司将被收购，因此自己和亲友在消息尚未公开时开始大量购买本公司股票 　　(2)几个机构投资人商定下周起同时大量购买ABC公司股票，以期将它的价格拉高 　　(3)ABC公司本年度业绩不佳，但管理层修改了数据，提供给投资人一个漂亮的年度报告 　　(4)小王发现欧洲市场和美洲市场的美元与英镑汇率不同，因此决定做投机交易 　　A.(1)(2)(3) 　　B.(2)(3)(4) 　　C.(1)(2)(4) 　　D.(1)(3)(4) 　　答案：A 　　4.假设某股票年初价格为10元/股，年末价格上涨到13元/股，年末该公司支付了5元/10股的红利，如果，某客户委托你在年初购买了100股，那么( )。 　　A.该客户共获得收益350元 　　B.该客户共获得资本利得200元 　　C.该客户共获得收益800元 　　D.该客户共获得资本利得500元 　　答案：A 　　解析：(13-10+0.5)×100=350元 　　5.关于投资收益率，下列说法中不正确的是( )。 　　A.当各期收益率相等时，几何平均收益率等于算术平均收益率 　　B.一般说来，几何平均收益率高于算术平均收益率 　　C.几何平均收益率的计算基于复利原理 　　D.如果无法得到未来收益的概率分布，通常使用算术平均收益率来替代预期收益率 　　答案：B 　　解析：一般情况下，几何平均收益率应低于算术平均收益率 2011金融理财师(AFP)考试模拟试题（2） 1.在下列各种情况下，固定增长红利贴现模型不能得到有限的股票价格的是( )。 　　A.当红利增长率高于历史平均水平 　　B.当红利增长率低于历史平均水平 　　C.当红利增长率高于股票的必要回报率 　　D.当红利增长率低于股票的必要回报率 　　答案：C 　　解析：V0=D1/(k-g)，显然红利增长率不应该高于股票的必要回报率。 　　2.股票X预期在来年将分配3元/股的红利，股票Y预期在来年将分配4元/股的红利，两只股票的预期红利增长率均为7%。如果某客户希望在这两只股票上都获到13%的收益率，那么( )。 　　A.股票X的内在价值比股票Y的内在价值大 　　B.股票X的内在价值等于股票Y的内在价值 　　C.股票X的内在价值比股票Y的内在价值小 　　D.无法确定哪只股票的内在价值更大 　　答案：C 　　解析：由V0=D1/(k-g)，在其他条件相同时，股利低的价值更小。 　　3.预期某股票在一年之后将支付2元/股的红利，价格将上升到40元/股。如果你的客户希望从投资该股票中获得15%的收益率，那么，你的客户可能支付的最高价格是( )。 　　A.34.78元/股 　　B.36.52元/股 　　C.37.50元/股 　　D.46.00元/股 　　答案：B 　　解析：(40+2)/(1+15%)=36.52元/股4.某公司预期来年将分配7元/股的红利，预期红利增长率为15%，该公司股票的β系数为3。如果无风险收益率为6%，市场预期收益率为14%，那么，该公司股票的内在价值是( )。 　　A.46.67元 　　B.50.00元 　　C.56.00元 　　D.62.50元 　　答案：A 　　解析：k=6%+(14%-6%)×3=30%V=D1/(k-g)=7/(30%-15%)=46.67元。 　　5.某公司去年分派了2.5元/股的红利，预期来年股权收益率为11%，如果该公司红利发放比例是40%，那么来年应分配的红利是( )。 　　A.1.00元/股 　　B.2.50元/股 　　C.2.67元/股 　　D.2.81元/股 　　答案：C 　　解析：红利增长率=11%×60%=6.6% 　　来年应分配的红利=2.5×(1+6.6%)=2.67元 2011金融理财师(AFP)考试模拟试题（3）1.以下因素中，对股票期权价格影响最小的是( ) 　　A.无风险利率 　　B.股票的波动率 　　C.到期日 　　D.股票的预期收益率 　　答案：D 　　解析：对股票期权价格影响的重要因素是无风险利率、股票的波动率、到期日等。