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三张图完全解读优先股 一、优先股的概念和特征 　　 优先股是指依照《公司法》，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。 以下解读按照《国务院关于开展优先股试点的指导意见》（国发〔2013〕46号）和《优先股试点管理办法》（2014年3月21日证监会令第97号）的相关规定。 图一剩余资产优先分配 剩余资产优先分配 日常经营管理事务无表决权 固定的股息优先支付 例外：与优先股股东自身利益直接相关的特定事项参与表决； 例外： 与优先股股东自身利益直接相关的特定事项参与表决； 如果公司在约定的时间内未按规定支付股息，优先股股东按约定恢复表决权。 二、优先股通常被认为是“介于股债之间的产品”，那么优先股与其他股债混合产品有什么区别？ 股债混合型证券（Hybrid securities）是具有股权和债务不同特点组合的证券形式。市场中的股债混合产品目前主要有可转债、永续债券等产品。 区别优先股投资者具有在一定条件下恢复表决权的权利，而永续债一般不具有这一特点； 区别 优先股投资者具有在一定条件下恢复表决权的权利，而永续债一般不具有这一特点； 从破产清算时剩余财产的清偿顺序来看，永续债券的偿还顺序先于优先股； 从发行人角度，支付的永续债利息可在税前扣除，而优先股股息不能在税前扣除。 区别 区别 1、优先股没有固定期限，且未必含有转股条款。 2、可转债一般期限不超过六年，其投资者转股前作为债券持有人、转股后作为普通股股东在股东表决权、利润分配及剩余财产分配上均劣于优先股投资者。 可转债 可转债 在一定期限内依据一定 条件可以转换成公司股 票的债券 永续债券没有到期日的债券， 永续债券 没有到期日的债券， 持有人不能要求清偿 本金，但可以按期取 得利息 优先股 　 优先股在附有转股条款时，类似于含可预期股息（固定或浮动）的可转债。（其实没有交叉，仅类似 优先股在附有转股条款时，类似于含可预期股息（固定或浮动）的可转债。 （其实没有交叉，仅类似） 在没有转股条款并股息可预期时，类似于永续债。 （其实没有交叉，仅类似） 根据不同的股息分配方式，优先股可以分为多个种类： 图三 A类型 分类标准 B类型 固定股息率优先股 股息率是否调整 浮动股息率优先股 强制分红优先股 在有可分配税后利润时是否必须分配 非强制分红优先股 可累积优先股 当年可分配利润不足，差额部分是否累计到下一会计年度 非累积优先股 参与优先股 分配股息后，是否有权同普通股股东一起参加剩余税后利润分配 非参与优先股 可转换优先股 是否可以转换成普通股 不可转换优先股 可回购优先股 根据发行人或优先股股东是否享有要求公司回购优先股的权利 不可回购优先股