A题 杨金风 胡静 周盛泽 在金融风暴中成长.docVIP

PAGE 1 2 - A题 在金融风暴中成长 摘要 本文以上证2008年5月30日至2009年12月31日的系列指数为基础数据，就证券市场的实际特征引入灰色关联度分析模型，在分析出各类型代表性指数和相近指数曲线的基础上，构造出一个收益大风险小的指数投资组合,接着分析政府宏观调控的作用。 首先，假设各指数中缺失的数据对最终的分析结果无明显影响。为了得到各类指数中的代表性指数和走势相近的指数，建立灰色关联度分析模型，利用MATLAB7.0软件求得结果：七个小类中最具代表性的指数分别为中证中盘、全R成长、上证可选、沪分离债、180运输、综合指数。 其次，考虑到股票投资有短线、中线、长线之分，需分别统计出各类型指数的日平均收益率、月平均收益率和半年均收益率。再根据实际投资情况，建立股票利益率度量模型,赋予三种收益率不同的权值，求出各指数的平均收益率，即可得出这一年半中平均收益率较高的股票类型。利用MATLAB7.0软件求得结果，得出结论：投资材料股、能源股、信息股赚钱，投资消费股赔钱；投资房地产业类和中型上市公司的股票赚钱，投资综合业类、公用事业类股票赔钱；投资民营企业、中央企业、新兴产业和自然资源类股票赚钱；投资基建类股票和交通运输类股票赔钱。 接着，为了解决有限的资产在具有不同风险收益特性的证券之间的优化配置问题。在均值—方差假设和投资者一致性假设的条件下,建立证券风险VAR预测模型，以证券投资组合的风险调整资本收益RAROC目标函数建立投资混合规划模型，在承受低风险的基础上追求高收益。利用lingo11.0软件得到最终得出证券投资方案为：公用股33.16%,可选股为4.08%,能源股为18.14%,消费股为40.61%,医药股为4%。 考虑到通过调整存贷款基准利率和存款准备金率,来调控证券市场的方法,具有滞后性，因此建立货币调控的干预模型，来描述经济政策的变化或突发事件给经济带来的影响。 模型Ⅳ具有一定的实用性，有助于分析我国货币政策与股票市场的关系。综合前面的分析，给出建议：央行在抉择货币政策前应当将包括股票市场在内的资本市场的状况作为判断指标；继续推进利率、汇率市场化机制改革；不断完善国内资本市场层次结构。 关键字：灰色关联度 期望收益率 VAR RAROC 投资组合 风险价值 一、问题的提出及背景 1.1 问题背景 本论文主要讨论金融风暴中的证券投资问题。2007年美国房地产次级抵押贷款市场支付危机引发的金融海啸席卷全球,中国也在所难免。国内证券市场作出迅速反应，上证综合指数从2008年5月30日的3433点一路下探至11月6日的1717点，跌去50%。为了应对国际金融危机，我国政府采取了一系列措施。9月16日至12月23日，央行连续4次下调存贷款基准利率和存款类金融机构人民币存款准备金率。 11月9日国家出台扩大内需十项措施，两年内总投资达到4万亿元。 宽松的货币政策所带来的充裕的流动性为A股市场注入了蓬勃生机， 2009年上证综合指数涨幅达到80%，以3277点报收，基本收复了金融海啸卷走的成果，标志中国经济已基本从金融危机中复原。 问题提出 （1）上证系列指数包括成分指数，综合指数，行业指数，风格指数，主题指数，基金指数，债券指数等7类共约60个指数。就2008年5月30日至2009年12月31日这段历史分析，哪些指数的走势相近，哪几个指数具有代表性意义？ （2）根据对上证系列指数的分析，在这一年半中投资哪些类型股票的人赚钱多？投资哪些类型股票的人损失大？ 用不同的行业指数构造一个证券投资组合，使得在金融危机中风险最小。 （4）根据数据分析存贷款基准利率和存款准备金率调整对股市的影响，对通过货币手段调控股市提出你的建议。 1.3 相关数据处理 从上海证券交易所网站和同花顺软件下载2008年5月30日至2009年12月31日的上证系列指数数据,整合到excel表格中,成为待处理的原始数据。 二、问题分析 金融危机下的证券市场危机四伏，为了谋求更好的发展，就需要正确预测证券市场未来走势，制定合理的投资方案。通过分析证券市场对这场金融海啸做出反应以后的市场走势，在一定程度上可预测证券市场发展趋势，并采取相应的货币手段来调控股市。 本论文以上海证券系列指数为基础，首先从同花顺软件和上海证券交易所网站下载整合了2008年5月30至2009年12月31日上证系列指数的历史数据，对每日收盘价格进行分析处理。将所有数据都整合到excel表格中后，在部分指数的缺失数据部分对后续分析没有影响的假设下，具体分析过程如下： 第一步，建立灰色关联度分析模型，求出每个小类中的各指数的关联度。在此基础上，得出关联度较高的指数，即它们的走势相似程度高；同时，得出各关联度的平均值，平均值越高，越能代表这一类指数。 下面以成