融资租赁模式分析飞机租赁课件.ppt

* * 采用JLL的优点（续） Lenders： 获得利息 由于贷款以飞机抵押及其他租赁权益的转让为代价，收回贷款较有保障 Lessee： 租金较低 承租人享有购买期权，从而使承租人有可能享有期末残值利益 * * 1、国内航空运输业快速发展中的一个显著矛盾——运输量增长、获利能力低迷 这一矛盾来源于： 飞机供应的垄断 国内航油成本因垄断而居高不下； 飞机维修等边缘服务成本较高； 飞机融资、飞机租赁等金融服务长期被外国租赁公司、银行垄断，航空公司承担更高飞机引进成本； 国内航空公司在经营管理及生产效率方面存在不足； 发展国内飞机租赁业对中国航空业 的支持 * * 2、成熟的国内飞机租赁业将促进中国航空制造业发展 1）扩大厂商的市场分销网络，成为厂商的市场销售渠道； 2）降低厂商的财务风险； 3）为厂商提供稳定的市场需求； 4）为厂商开拓新机型市场提供最大支持； * * 成熟的国内飞机租赁业，将构筑国内资金市场与航空市场的沟通平台，从市场竞争的角度降低了航空公司金融服务方面的成本； 对解决国内航空公司高运输量与低收益的矛盾提供了重大支持。 * * 2009年11月23日海航集团有限公司（HNA Group简称“海航集团”）与天津市政府签署全面战略合作协议作为协议的实质性内容之一； 天津保税区将其拥有的空中客车天津总装厂产权以36.4亿的价格出让给海航集团旗下的天津渤海租赁有限公司（简称“渤海租赁”） 渤海租赁接手的是空中客车天津总装线厂11万平米的产权，转让价格36.4亿元，为期15年 * * 中国民航盈利情况 表一：CAAC年盈利额（单位：亿元） 年份 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 年赢利额 26.8 17.0 5.6 9.6 14.5 16.1 -27.4 3.2 8.1 9.8 6.9 折合美元 5.0 2.1 0.7 1.2 1.8 1.9 -3.3 0.4 0.9 1.2 0.8 资料来源：中国民航统计年鉴 * * 一、飞机租赁的概念 飞机租赁是现代租赁的重要领域之一，是航空公司或承租人从租赁公司或直接从飞机制造厂商选择一定型号和数量的飞机，并与租赁公司（出租人）签定有关飞机租赁合同，飞机的法定所有者将飞机的使用权转让给承租人，在租期内，承租人以按期支付租金为代价获得飞机的使用权。 * * 二、飞机租赁与其它租赁业比较 出租物—飞机的价格昂贵，租金高 飞机租期长 飞机租赁公司的实力雄厚 飞机租赁仍可获得数目可观的回扣 飞机租赁交易涉及的环节多、成交时间长，是最复杂的租赁交易之一 飞机融资租赁大多采用杠杆租赁 * * 三、飞机租赁与拥有飞机所有权比较 租机的优点 租赁的弱点 * * 租机的优点 财务方面—迅速而灵活的资金融通，表现在： --资金运用效率高，缓解资金不足的压力 --增加资金筹措方式，使资金筹措方式多样化 --租赁飞机可以提供全额的资金融通 --租赁不影响承租人财务报表的资金流动比例 --可以获得一笔回扣 * * 租机的优点（续1） 租赁飞机可以获得税务优惠 飞机租赁可以防止飞机陈旧化风险，使折旧更合理 可以避免通货膨胀的影响 租金固定，使现金外流和经费支付均衡化，从而有利于对资金的控制与管理 简化购机手续，节省交付时间 采用售后回租可以使固定资金周转流动，使“死钱”变“活钱” * * 租机的优点（续2） 飞机租赁使航空公司经营策略十分灵活，表现在： --在更换机群方面的灵活性 --使新开张的航空公司的初始成本降到最低 --满足交通流量急剧上升的需要 --有利于航空公司迅速开辟新航线 采用租赁方式可以使航空公司更加注重提高经济效益 * 2.租机的弱点 飞机所有权不属于承租人，在某些方面限制了承租人使用飞机： --对飞机的技术改造 --出售飞机 --不能将飞机作抵押 对融资租赁而言，在租期内退租比较困难 * * 租机的弱点（续） 出租人与承租人所承担的风险较大 --出租人：投资风险 残值风险 政治风险 --承租人： 金融风险 残值风险 经营风险 税务风险 自然风险 * * 第二节 飞机租赁的分类与特点 分类 融资租赁与经营租赁 减税租赁与有条件销售租赁 单一投资租赁与杠杆租赁 直接租赁、分租与售后回租 国内租赁与国际租赁 湿租、