申能股份有限公司2013年度第一期短期融资券信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 申能股份有限公司2013 年度第一期短期融资券信用评级报告 基本观点： 发行主体 申能股份有限公司 主体信用等级 AAA 中诚信国际评定申能股份有限公司（以下简称“申能股份” 或“公司”）2013 年度第一期短期融资券的债项信用等级为 A-1 。 评级展望 稳定 债项信用等级 A-1 优 势 注册金额 30 亿元 产业结构持续优化，竞争实力不断增强。公司主要在电力、石 本期发行金额 15 亿元 油及天然气业务方面进行投资，多元化的产业和投资结构有利 发行期限 365 天 于分散行业风险。其中，公司的电力投资项目包括燃煤发电机 组、燃气发电机组、抽水蓄能发电及核电等多种电源结构，有 偿还方式 到期一次性偿还本金和支付利息 利于分散电力业务经营风险，而且公司投资的 90 万千瓦及 100 发行用途 补充公司及控股子公司的营运资金 万千瓦级燃煤机组技术指标行业领先，具有很强的竞争能力。 装机规模上升，公司在上海市电力市场的地位进一步巩固。 概况数据 2012 年，随着临港燃机 4 号 40 万千瓦机组的投产，公司装机 申能股份 2010 2011 2012 2013.3 容量进一步上升。截至 2013 年 3 月末，公司可控装机容量为 总资产（亿元） 358.89 352.53 376.15 380.98 667 万千瓦，权益装机容量 727.2 万千瓦；其中公司在上海市 货币资金（亿元） 76.17 48.42 57.35 58.83 权益装机容量 606 万千瓦，约占上海市电网统调装机容量的三 总负债 (亿元) 123.17 106.87 120.97 120.74 分之一，在上海电力市场中处于重要地位。 总债务（亿元） 95.81 77.59 87.57 83.81 短期债务（亿元） 58.32 34.18 48.23 46.45 供气业务继续保持上海市主导地位。申能股份已成为集开采、 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 235.72 245.65 255.18 260.24 传输、销售于一体的天然气产业投资和经营公司，凭借着对上 营业总收入(亿元) 190.67 228.37 241.18 70.70 海市天然气主干管网的控制，申能股份在天然气输配送环节已 EBIT （亿元） 25.52 25.73 29.05 -- 处于绝对主导地位。 EBITDA(亿元) 36.89 38.46 42.92 -- 畅通的融资渠道。公