第七章节投资决策模型资料.pptVIP

4.常用的财务函数 （10）NPER ()函数 NPER(rate, pmt, pv, fv, type)，基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的总期数。 一、投资决策概述 4.常用的财务函数 例：金额为8000元 的贷款，每月偿还200元，月利率为1%，该笔贷款多少年还清? 一、投资决策概述 4.常用的财务函数 例：某公司准备投资1000万元建设一座桥梁，当年投资，当年建成，该桥今后15年内预计每年收益100万元。请问： 若年贴现率为8%，今后15年内预计收益相当于现值多少? 若银行贷款年利率为5%，贷款900万元，按计划15年等额还清，每年还款额是多少？ 考虑15年的回报期，则该项目的内部报酬率是多少? 一、投资决策概述 一、投资决策概述 1.一般建模步骤 （1）整理问题涉及的已知数据，列出各期的净现金流。 （2）建立投资评价模型框架，使决策者能清楚地看出哪些是已知参数，哪些是可变的决策变量，哪些是反映结果的目标变量。 （3）求出所有投资项目净现值。 （4）求出投资项目中最大的净现值，找出最优投资项目名称。 （5）求出项目的内部报酬率，分析项目的投资价值。 （6）建立不同投资项目的净现值随贴现率变化的模拟运算表，进行项目净现值对贴现率的灵敏度分析。 二、基于净现值的投资决策模型 1.一般建模步骤 （7）根据模拟运算表的数据，建立各个投资项目净现值随贴现率变化的图形。 （8）建立贴现率或其它参数的可调控件，使图形变成动态可调的图形。 （9）利用IRR()函数或查表加内插值等方法求出两个项目净现值相等的曲线交点，画出垂直参考线。 （10）分析观察贴现率或其它参数的变化对投资项目选择的影响。 二、基于净现值的投资决策模型 2.示例1 现在A、B与C三个互斥投资项目，这三个项目第1年年初的投资额及今后3年的预期回报如下表所示，当贴现率在1%-15%范围内变动时，给出最优方案。 二、基于净现值的投资决策模型 初始投资 第1年 第2年 第3年 项目A 1800 1300 900 500 项目B 1800 1200 1000 1000 项目C 200 600 400 200 2.示例1 二、基于净现值的投资决策模型 2.示例2 某公司现在甲、乙与丙三个互斥投资项目，项目初始（第0年）投资额与第1年继续投入的资金额以及它们在第1年和第2年两年的现金收入如下表所示。若公司的资本成本率等于15%，三个项目哪个最优。当贴现率在5%-40%范围内变化时，试分析此过程中最优投资项目的可能变化。 二、基于净现值的投资决策模型 第0年 第1年 第1年 第2年 项目甲 -21000 -50000 23000 78000 项目乙 -50000 -35000 10000 115000 项目丙 -40000 -15000 10500 80000 2.示例2 二、基于净现值的投资决策模型 1.设备更新改造概述 （1）由于技术进步，新的设备可能会带来更高的生产效率，过久的使用年限经济上也不一定合算 。 （2）更新和改造方案常有：简单修理、较大修理、购买新设备等。 三、设备更新改造的投资决策 2.建模步骤 （1）分析更新改造的方案，整理每种方案的投入与收益数据。 （2）确定已知参数、决策变量和目标变量。 （3）计算每种方案的净现值。 （4）求出投资项目中最大的净现值，确定最优投资项目名称。 （5）建立贴现率、折旧率等可调的控件。 （6）绘制可调图形。 （7）观察贴现率、折旧率等决策变量的变化对投资项目的影响 三、设备更新改造的投资决策 3.示例 某企业进行扩建，有3种选择。3种扩建方案的有效期为10年，10年后项目的扩建投资均有残值，若贴现率为9%，残值率为10%。试确定哪一种方案最优。绘图说明当贴现率在2%-10%，残值率在5%-15%间变化时最优方案是谁。 三、设备更新改造的投资决策 扩建需资金 扩建后增加收入 现在扩建 5年后扩建 前5年（每年） 后5年（每年） 大扩建 800 140 140 分两次扩建 100 600 100 130 小扩建 600 110 110 1.金融投资决策概述 （1）金融市场包括股票市场、债券市场、外汇市场等 。 （2）市场的参与者包括企业、政府、金融机构、机构投资者和家庭个人等 。 四、金融投资决策 2.建模步骤 （1）分析有哪些投资的品种？收集整理每种投资品种的相应数据，如有价证券的名称、面值、发行时间、期限等，预期的投入与收益数据 。 （2）确定已知参数、决策变量和目标变量。 （3）计算每种方案的净现值。 （4）求出投资项目中最大的净现值，确定最优投资项目名称。 （5）建立贴现率、汇率和期限等可调的控件。 （6）绘制可调图形。