第1章金融衍生工具概述.ppt

第1章衍生金融交易概论 第一节衍生金融工具的产生与发展 一、概念 衍生金融工具（derivative instruments）是在原生金融工具的基础上派生出来金融工具。 衍生金融工具又可称为：派生金融工具、金融衍生产品。 从组成给出的定义： 衍生金融工具是由金融基础工具衍生出来的各种金融和约及其各种组合形式的总称。 从作用给出的定义： “衍生金融工具是旨在为交易者转移风险的双边和约。和约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定”。 二、衍生金融工具发展的动因分析 1、现货交易本身的不确定性，导致衍生金融工具的产生 2、金融活动的全球化进一步促进了衍生金融交易的发展。 3、信息技术的发展为衍生金融市场提供了客观物质基础。 第二节衍生金融工具主要功能与基本特征 一、衍生金融工具的主要功能 1、规避风险功能 2、价格发现功能 3、盈利功能 4、锁定并降低企业的筹资成本。 5、促进原生金融市场的发展 二、衍生金融工具的基本特征 1、本身不具有价值，其价格随其他工具的变化而变化。 2、具有财务杠杆作用。 3、产品特性复杂 4、产品设计灵活性大。 第三节衍生金融工具的主要种类 一、衍生金融工具的基本分类 1、一般衍生工具 一般衍生工具是指由传统金融工具衍生出来的比较单纯的四大类衍生工具：远期、期货、期权、互换。是根据基础衍生工具的形态分。 2、按交易的标底资产分： 商品类、股权类、汇率类、利率类。 3、按交易场所分 场内交易、场外交易 场内交易：集中在交易所内交易。 场外交易：交易双方自行交易。 二、衍生金融工具演变过程 一般衍生工具是指由传统金融工具衍生出来的比较单纯的衍生工具：远期、期货、期权、互换。 混合工具是指传统金融工具与一般衍生金融工具组合而成的，介于现货市场和金融衍生工具市场之间的产品。 复杂工具则是只由不同的衍生工具组合起来，构成更复杂的新的衍生金融工具。如远期与期权结合，可构成远期期权；远期与互换结合，可构成远期互换等等。 * * 商品衍生工具 债券衍生工具 股权衍生工具 利率衍生工具 外汇衍生工具 商品合约 债券 股票 利率 外汇 Derivative instruments 衍生金融工具 Underlying instruments 原生金融工具 金融基础工具 现货交易工具