公司财务第六课-公司治理.pptVIP

?北京大学光华管理学院 徐信忠 2007 * 他们值这么多吗? 高层经理人的薪酬逐年增长的主要原因是，大多数的公司（董事会）希望他们的CEO在所有的CEO中出众，因为他们觉得这可以使公司显得强盛 薪酬披露 薪酬调查与薪酬顾问 薪酬委员会实际上并不独立 人力资源总监与薪酬顾问 名人CEO ?北京大学光华管理学院 徐信忠 2007 * 股票期权的优缺点 增强薪酬激励效果（杠杆效果） 改变股权结构(?) 降低直接激励成本 促使管理层注重股东价值 ?北京大学光华管理学院 徐信忠 2007 * 股票期权的优缺点 虚夸公司利润（杠杆效果） 助长股市泡沫与股价操纵 股票回购 选择信息披露时机 影响公司的经营决策 经营风险增加 短期化 激化利益相关者矛盾 ?北京大学光华管理学院 徐信忠 2007 * 对未来的建议 指数化期权 行权价与市场指数或行业指数挂钩 要求高层经理人在执行期权之后继续持有股票 有限制的股票奖励 更长的持有期 独立性更强的薪酬委员会 薪酬委员会聘用、解雇和监督薪酬顾问的薪酬 我们需要强有力的激励方案吗？ * * * * ?北京大学光华管理学院 徐信忠 2007 * 董事会的职责 为企业选择优秀的管理人员，并且，在他们表现得不称职的时候解雇他们; 决定经理层的薪酬 监督最高管理层(的业绩) 在企业战略方面影响管理层的抉择，努力使企业获得成功 就公司的成败负有最