投资项目评估第六章概要.pptVIP

;; 第一节 国民经济评价概述;二、国民经济评价的意义 1、进行国民经济评价首先符合合理配置资源的要求 2、国民经济评价可以真实地反映项目对国民经济的净贡献 3、国民经济评价是宏观调节的手段，是经济管理科学化的需要;三、国民经济评价与企业经济（财务）评价的关系 1.相同点 （1）评价方法相同。（2）评价的基础工作相同 （3）评价的计算期相同。(4)评价目的相同。 2.不同点 （1）评价的角度不同。 （2）费用和效益的含义和划分范围不同。财务评价只根据项目直接发生的财务??支，计算项目的费用和效益。 国民经济评价则从全社会的角度考察项目的费用和效益，这时项目的有些收入和支出,从全社会的角度考虑，不能作为社会费用或收益，例如，税金和补贴、银行贷款利息。;（3）采用的价格体系不同。财务评价用市场预测价格；国民经济评价用影子价格。 （4）使用的参数不同。财务评价用基准收益率；国民经济评价用社会折现率。财务基准收益率依分析问题角度的不同而不同，而社会折现率则是全国各行业各地区都是一致的。 （5）评价的内容不同。财务评价主要包括盈利性评价和清偿能力分析；国民经济评价主要包括盈利能力分析，没有清偿能力分析。 （6）应用的不确定性分析方法不同。盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。 ;四、国民经济评价评价的程序 （1）从整个国民经济角度来划分、确定项目的效益和费用，包括直接的和间接的效益和费用 （2）确定各种投入物和产出的合理经济价格，这是国民经济评价关键的一步。此价格称为影子价格 （3）将项目的各项经济数据按影子价格进行调整，重新计算项目的销售收入、投资、成本等经济数据 （4）在效益、费用数值调整的基础上，编制国民经济评价基本报表 （5）计算国民经济评价的主要经济指标 （6）从整个社会的角度来考察、研究、预测项目对于社会目标所作贡献的大小 （7）综合评价; ;二、国民经济效益与费用 1. 直接效益与直接费用——内部效果 （1）直接效益是项目产出物直接生成，并在项目范围内计算的经济效益。一般表现为：增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求的效益；替代效益较低的相同或类似企业的产出物或者服务，使被替代企业减产（停产）从而减少国家有用资源耗费或者损失的效益；增加出口或者减少进口从而增加或者节支的外汇等。 （2）直接费用是项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费用。一般表现为：其他部门为本项目提供投入物，需要扩大生产规模所耗费的资源费用；减少对其他项目或者最终消费投入物的供应而放弃的效益；增加进口或者减少出口从而耗用或者减少的外汇等。; ;（3）技术扩散效果。技术扩散和示范效果是由于建设技术先进的项目会培养和造就大量的技术人员和管理人员。他们除了为本项目服务外，由于人员流动、技术交流对整个社会经济发展也会带来好处。 注意：为防止外部效果计算扩大化，项目的外部效果一般只计算一次相关效果，不应连续计算。 （4）乘数效果。新建项目的实施，使原来闲置的资源得到利用，从而产生一种连锁性的外部效果，刺激地区或全国的经济发展。 （5）价格影响。拟建项目的产出物大量出口，从而导致出口价格下降，减少了创汇效益，减少效益可计为项目的负效应，或该项目的外部费用。; ;;第三节 影子价格与影子定价;;;二、影子价格的确定 （一）影子汇率（SER） 是指能反映外汇真实价值的汇率。在国民经济评价中，影子汇率通过影子汇率换算系数计算，目前我国的影子汇率换算系数取值为1.08。 【例】：已知2003年3月4日国家外汇牌价中人民币对美元的比值为828.99/100，试求人民币对美元的影子汇率。 解：影子汇率=影子汇率换算系数×828.99/100=1.08×828.99/100=8.9531 （二）社会折现率（is） 是用以衡量资金时间价值的重要参数，代表社会资金被占用应获得的最低收收益率，并用作不同年份价值换算的折现率。目前社会折现率取值为10%。 ; ; ; ; ; ;;（五）特殊投入物的影子价格 1. 影子工资（即劳动力的影子价格） 包括劳动力的机会成本 社会为劳动力就业所付出的，而职工又未得到的其他代价，如搬迁、培训费等 影子工资＝名义工资×工资换算系数 财务评价中的工资及职工福利费之和 2. 土地的影子价格 包括 土地的机会成本 土地用于拟建项目而使社会增加的资源消耗，如拆迁费、劳动力安置费等; ;; 一、国民经济评价指标 经济净现值（ENPV） 式中： Ｂ——国民经济效益流量；Ｃ——国民经济费用流量； ——第ｔ年的国民经济净效益流量；iｓ——社会折现率。ｎ——计算期 评价准则：EN