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住宅房地产开发 詹姆斯·H·伯顿 本文的主要目的是描述研究的程序、步骤，并参与研制成功的空置住宅房地产进入市场运作的进程。最典型的房地产开发过程可以概括如下：创建发展思路、控制空置地盘或未开发土地、完成初步的市场可行性研究、有初步制定的计划和规范、获得抵押融资承诺、编制最终的市场可行性研究、完成最后的工程计划和规格、估计最后的总成本、完成流入和流出的贴现现金流量分析、分析与拟议发展相关的各种风险、交付使用后初期的街道、公用事业和大量的实际性的建设、投入运作市场营销和销售。 房地产衍生产品市场，是参与者的风险管理和返回的财产，不直接相关资产的买进或卖出。这样的一个市场增长速度非常快，因此需要依靠简单而有效的定价模型并且这个模型将会非常庞大。为了考虑到房地产市场敏感度的利益率期限结构本文提出了双因素模型，其中房地产资产值与即期汇率的动态，共同为蓝本。两者的定价问题本文从欧洲和美国两个为例，然后分析。 读者应该认识到这些发展步骤是相互关联的。虽然它们是在一个特定的顺序列出，这些步骤不能总是在这个确切顺序里单独列出。例如，房地产开发商可能已经拥有的土地，然后进行开发和可行性研究，以确定其最高及最佳使用价值和最高的收益。 房地产衍生产品的定价问题的根源在于布莱克和斯科尔斯的开创性论文和默顿解决方案。他们是第一个期权定价问题分析解决，并为实现这个问题在1997年被授予了诺贝尔物理学奖。本文依