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宝钢股份投资价值分析 2005年10月 宝钢股份投资价值分析 一、宏观环境及行业状况 （一）宏观环境 1、国际经济环境 ◆世界范围内的经济复苏为中国钢铁工业提供了良好的外部条件 2004年全球经济增长率5%,比2003年增长率3.2%提高1.8个百分点，创近30年新高。预计2005年，世界经济增长率为4.3%,比2004年稍有下降，仍然属于较高的增长速度。世界范围内的经济复苏，为中国钢铁工业提供了良好的外部条件。国际钢协(llSl)预测， 2005年全球钢材表观消费量将达9.878-9.978亿吨，同比增长4.0%-5.0%，粗钢产量增加到10.7亿吨，同比增长7.0%。从供求关系看，2005年全球钢材市场资源供给基本平衡，不可能出现钢铁产量大量过剩的局面。国际钢材价格已经进人一个高价位稳定周期，价格不可能再回落至两年前的极端低水平。 ◆国际铁矿石价格大幅上涨 2005年2月，两家合起来控制全球铁矿供应一半以上的公司——澳洲的力拓(RioTin)和巴西的淡水河谷公司(CVRD)相继把铁矿的价格调升了71.5％。但是，大型钢铁企业的原料成本上涨是渐进式的。例如目前钢铁企业消耗的主要原材料如铁矿石、煤炭的成交价格与市场价格有一定的差距。宝钢与国外几大矿山和矿业公司结成战略联盟关系，铁矿石100％全进口的，而且合同一签就是好几年，可以以比较稳定的价格拿到铁矿资源，近期受国际铁矿石价格大