苏宁电器上市的利弊分析.docVIP

苏宁电器上市的利弊分析 ?苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者。截至2007年10月1日，苏宁电器在中国28个省、直辖市和自治区，190多个城市拥有超过600家连锁店，员工人数达90000多名，2006年销售规模近610亿元，在商务部统计的全国前100家连锁企业中，位居前三甲，?目前位列中国企业500强第59位。 苏宁电器股份有限公司是由苏宁交家电（集团）有限公司整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司，公司于2004年7月7日公开发行人民币普通股股票2,500万股，每股面值人民币1.00元，每股发行价人民币16.33元，股本总额变更为93,160,000.00元。 2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。2005年8月4日，苏宁电器股权分置改革方案获公司股东大会通过，苏宁电器实现全流通。 作为一家民营企业，苏宁电器之所以在几年的时间内取得今天这样的成就，与其上市融资为其提供资金支持有着重要的关系。上市可以为企业融入大量的发展资金；可以增强企业的负债能力；增加原始股东的资产净值，短期内实现原始股东价值的最大化，增加股权的变现能力等优点，同时，上市有可能会造成股权的稀释，可能使现有公司股东面临失去控制权的风险和短期让出部分红利的损失。以下分别从这几个方面对苏宁电器上市后的发展状况进行简要的分析。 一、财务数据分析 公司2001年-2007年的基本财务数据如下： 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 流动资产 61,901.67 34,405.30 65,490.75 181,825.34 385,904.82 817,948.70 1,359,819.40 总资产 68,104.50 42,521.65 75,521.68 205,173.89 432,720.78 885,182.27 1,622,965.10 流动负债 58,055.51 26,923.20 48,803.88 118,615.88 308,652.90 563,621.65 1,139,064.50 长期负债 255 351.28 股本总额 6,816.00 6,816.00 6,816.00 9,316.00 33,537.60 72,075.20 144,150.40 股东权益 9,734.34 15,068.07 25,527.37 83,091.97 116,904.71 308,436.72 482,788.00 主营业务收入 166,386.39 352,556.03 603,371.64 910,724.67 1,593,639.12 2,492,739.49 4,015,237.10 营业利润 4,510.47 8,924.40 17,423.45 29,227.28 55,462.61 112,272.83 225,006.00 利润总额 4,489.43 8,772.90 16,916.85 28,699.74 55,001.10 112,194.59 224,135.80 净利润 2,525.29 5,856.31 9,890.19 18,120.37 35,062.99 72,030.01 146,542.60 每股收益(元) 0.37 0.86 1.45 1.95 1.05 1.00 1.02 （一）资产状况分析 从图表中我们可以发现，2001年-2003年，苏宁电器的流动资产和总资产规模增长缓慢，但是从2004开始，苏宁电器的流动资产和总资产规模快速地增长。 （二）流动负债与股东权益关系 苏宁电器的负债结构中绝大多数是流动负债。从图表中我们可以发展，股东权益和流动负债在同时增加。股东权益的增加，增强了公司的负债能力，为债权人提供了坚实的偿债保障。 （三）盈利能力分析 从该图中我们可以发展，苏宁电器在2004年以后，净利润得到快速增加，但是与此同时，每股收益在2004年却快速下滑，原因就在于股权的稀释作用，使得在净利润增加的同时每股收益下滑。 分红年度 分红方案 2004年 10转增10股派1元(含税) 2005年 10转增8股 2006年中期 10转增10股 2006年 10转增10股 2007年 每10股派红利2元（含税） （四）股东情况分析 2004-6-30 2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 张近东 48 张近东 35.12 张近东 31.9 张近东 29.69 张近东 29.69 江苏苏宁电器有限公司 25 江苏苏宁电器有限公司 18.29 江苏苏宁电器有限公司 16.61 江苏苏宁电器有限公司 15.18 江苏苏宁电器有限公司 15.18 陈金凤 12 陈金凤 8.7