福星股份杜邦分析.docVIP

福星股份杜邦分析 数据采集 所有数据均出自湖北福星科技股份有限公司年报及wind数据。 根据年报显示，福星股份的子公司基本都为经营房地产业务公司，而母公司为经营金属制品业务。 所以，关于福星股份的地产业务财务数据可以通过合并报表数据减去母公司（即金属制品业务）报表数据来获得。 福星股份（合并） 2005 2006 2007 2008 2009 roe 16.50% 18.51% 16.59% 11.50% 8.82% roa 7.04% 8.92% 9.24% 6.42% 5.33% 　 　 　 　 　 净利率 7.94% 11.06% 9.89% 10.33% 8.17% 毛利率 23.79% 28.73% 28.39% 29.77% 24.77% 　 　 　 　 　 　 总资产周转率 0.64 0.61 0.63 0.49 0.49 流动资产周转率 1.03 0.92 0.93 0.68 0.63 存货周转率 1.78 1.21 1.22 0.85 0.87 应收账款周转率 7.77 7.07 8.78 7.88 9.24 　 　 　 　 　 　 资产负债率 68.53% 63.81% 62.32% 56.06% 54.46% 金属制品业务 2005 2006 2007 2008 2009 roe 　 6.86% 6.41% 3.83% 3.02% roa 　 3.12% 3.02% 2.05% 1.83% 　 　 　 　 　 　 净利率 　 6.06% 5.83% 5.16% 5.08% 毛利率 21.06% 19.90% 19.72% 20.11% 15.65% 　 　 　 　 　 　 总资产周转率 0.53 0.50 0.46 0.37 0.34 流动资产周转率 1.71 1.40 0.94 1.16 1.81 存货周转率 3.86 3.17 3.27 5.03 6.19 应收账款周转率 4.93 4.04 4.44 5.33 5.41 　 　 　 　 　 　 资产负债率 58.34% 55.74% 58.35% 49.63% 42.63% 　 　 　 　 　 　 固定资产周转率 0.76 0.78 0.9 0.55 0.42 地产业务 2005 2006 2007 2008 2009 roe 　 67.11% 36.44% 49.47% 77.48% roa 　 20.16% 18.49% 17.98% 14.89% 　 　 　 　 　 　 净利率 　 17.05% 12.99% 16.74% 11.35% 毛利率 28.08% 39.34% 35.01% 41.78% 34.14% 　 　 　 　 　 　 总资产周转率 0.95 0.81 0.89 0.80 0.90 流动资产周转率 0.63 0.66 0.93 0.45 0.38 存货周转率 0.92 0.61 0.76 0.35 0.41 应收账款周转率 84.80 70.93 34.35 19.39 33.94 　 　 　 　 　 　 资产负债率 97.66% 79.44% 68.22% 73.08% 86.75% 其中，2005年报数据中净利润一栏里合并报表和母公司报表相同，因此2005年部分数据缺失，另一部分数据可能存在与事实不符的情况。 对应图形 ROE，ROA （1）福星股份（合并） （2）金属制品业务 （3）房地产业务 销售净利率，销售毛利率 （1）福星股份（合并） （2）金属制品业务 （3）房地产业务 总资产周转率，流动资产周转率（次） （1）福星股份（合并） （2）金属制品业务 （3）房地产业务 存货周转率，应收账款周转率（次） （1）福星股份（合并） （2）金属制品业务 （3）房地产业务 资产负债率 根据以上数据得出结论 福星股份的房地产业务的负债率比较高，这种情况下，公司在行业景气的时候赢利能力增强，但是一旦行业出现拐点，风险较大。 从福星股份房地产业务较低的存货周转率可以看出，福星集团的土地储备量还是比较大的。 福星股份房地产业务对集团的赢利贡献率全面超过金属制品业务。 福星股份房地产业务的应收账款周转率不错，说明公司在资金回笼方面做得不错。 附录：2008年房地产行业数据 2008年度 优秀值 良好值 平均值 较低值 较差值 房地产业 一、盈利能力状况 　 　 　 　 　 净资产收益率(%) 13.2 9.1 6.9 0.5 -3.6 总资产报酬率(%) 8.3 5.5 3.5 0.4 -3.6 销售(营业)利润率(%) 30.4 24 19.5 12.8 6.2 盈余现金保障倍数 3.9 0.2 -1.6 -2.9 -5.7 成本费用利润率(