2019年钴锂行业市场分析报告.docx

2019年钴锂行业市场分析报告  正文目录 行业总结：兼具传统周期特性和下游成长性 .....................................................................4 行业前瞻：下行周期中，静待底部企稳.....................................................................4 行业格局：产业利润再分配中 ...................................................................................4 产业链：均处新能源汽车产业链上游 ................................................................4 国内产业格局：自下而上的驱动下，完成一轮涨价周期 ...................................5 行业复盘：钴锂价格驱动板块行情走势.....................................................................6 产业更新：下游动力电池消费增长预计持续 .....................................................................7 新能源汽车市场：政策驱动预期转向市场化驱动 ......................................................7 产销：新能源车产销 18 年仍然维持高增长.......................................................7 补贴：理性看待车企补贴持续退坡 ....................................................................8 企业布局：部分车企陆续推出新车型与投资计划 ..............................................9 三元材料： 下游需求带动中游产能提升.................................................................10 国内装机量：18 年市场继续保持高增速..........................................................10 中游盈利水平：电池价格下行，19 年盈利有望得到改善 ................................11 行业基本面：19 年面临持续过剩，关注成本支撑作用 ...................................................13 钴：内外价差有望修复，关注手抓矿供应变化........................................................13 供应：资源集中性较强，手采矿供应易受价格影响.........................................13 需求：看好动力电池行业持续增长，三元比重长期预期增加 ..........................14 供需：19 年出现明显过剩，2022 年供需有望边际改善 ..................................15 市场：海外 MB 价格下行，海内外价差阻碍有望消除 .....................................16 锂：降价压力传导至资源端，关注新项目投产进度 ................................................17 供需：锂资源项目进入产能释放期，供需出现明显过剩 .................................17 成本：价格已近上游成本中枢，预计下跌空间有限.........................................18 市场：降价压力逐渐传导至矿端，低成本资源将占优势低位 ..........................18 2 | 2019 年 02 月 13 日 图表目录 图表 1： 钴锂行业逻辑传导路径......................................................................................4 图表 2： 钴锂处于电池产业链上游 ...............