期转现介绍及实例分析.docVIP

期转现是国外期货市场比较成熟的一种交易方式。期转现在回避价格风险的同时，还具有期货交易流动性好的优点，以及远期合同交易交割便利和成本低的优点，因此，在国外期货交易和衍生品交易中得到了广泛应用。为了使国内现货企业能够运用期转现的方式进行套期保值，回避市场风险，上海期货交易所和郑州商品交易所先后制定并实施了期转现规则。由于国内引入期转现的时间很短，有关资料比较缺乏，很多现货企业对期转现的操作方法不熟悉，造成目前国内期转现的数量非常少。为了使大家能够更好地运用期转现这种交易方式开展套保业务，本文作者在研究国外期转现经验的基础上，结合国内期转现的有关规定，以举例子的形式介绍了期转现的实际操作方法。??? 第一部分 期转现的基本知识??? 一、期转现（EFPs）的概念??? 期货转现货（Exchange for Physicals，以下简称期转现）是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。期转现的方法是：达成协议的双方共同向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持仓按双方商定的平仓价格由交易所代为平仓（现货的买方在期货市场须持有多头部位，现货的卖方在期货市场须持有空头部位）。同时，双方按达成的现货买卖协议进行与期货合约标的物种类相同、数量相当的现货交换。??? 二、期转现的必要性??? 1.期转现有利于降低交割成本。粮食期货中引进期