2019年人力资源行业市场分析报告.docx

2019年人力资源行业市场分析报告 正文目录 全球视野：灵活用工发展前景广阔5 全球万亿市场空间，受经济、人口、制度影响5 日本：产业结构升级，劳务派遣法不断放宽8 美国：雇佣自由为原则，劳动力流动性较高10 欧洲：劳动力流动性提升，政策不断放开 11 龙头份额相对稳定，并购、国际扩张驱动成长17 业务模式类似，市占率较低保持稳定 17 并购扩大版图，业绩快速增长期较长 19 成长期估值相对较高，成熟期估值有所回落22 龙头巡礼：提供全面解决方案，品牌优势彰显 24 任仕达：发力技术，转型数据驱动供应商24 罗伯特哈夫：专注金融财会领域，盈利能力突出 27 国内现状：龙头畅享行业红利34 行业起步阶段，规范度提升利好龙头 34 龙头并购拓展业务版图，份额有望持续提升 38 科锐国际：民营灵活用工龙头，步入高速成长期 40 提供全流程解决方案，企业客户高粘性42 外延深化产品服务，拓展国际业务 43 技术赋能、产品创新，效率有望提升 45 图表目录 图表 1： 人力资源服务细分领域5 图表 2： 2015、2016 年全球人力资源服务市场规模及构成（单位：10 亿欧元）5 图表 3： 2015-2016 年用工市场中，美国市场占比超过 30%（十亿欧元）6 图表 4： 2016 年全球灵活用工的行业分布6 图表 5： 灵活用工服务的业务模式 7 图表 6： 企业采用灵活用工的好处 7 图表 7： 求职者选择灵活用工的原因分布7 图表 8： 驱动发达国家灵活用工行业发展的主要因素 8 图表 9： 日本 2002 年以来就业人口结构变化 8 图表 10： 日本关于劳务派遣政策在不断放开9 图表 11： 日本通过中介机构就业的灵活用工数量及增速（万人）9 图表 12： 日本通过中介机构就业的灵活用工数量占比 9 图表 13： 美国 1980 年代以来就业人口结构变化10 图表 14： 美国 1990 年以来灵活就业人数变化 10 图表 15： 美国用工行业规模及增速 11 图表 16： 美国用工行业的主要构成 11 图表 17： 美国 2017 年灵活用工岗位分布11 图表 18： 德国产业结构变化 12 图表 19： 瑞典产业结构变化 12 图表 20： 欧洲各国不同产业劳动力占比变化12 2 图表 21： 国际劳工组织不断放开对营利性职业中介机构限制13 图表 22： 1960 年代以来欧盟国家针对灵活用工陆续出台具体政策法规 13 图表 23： 欧洲国家关于灵活用工的政策情况14 图表 24： 欧洲国家的灵活用工行业规模 14 图表 25： 2000-2013 年欧洲灵活用工渗透率15 图表 26： 2016 年欧洲国家的灵活用工岗位分布15 图表 27： 欧洲 GDP 增速与灵活用工工作时长相关性较强 15 图表 28： 美国就业情况与经济增长情况 16 图表 29： 日本就业情况与经济增长情况 16 图表 30： 发达国家金融危机期间灵活用工渗透率有一定程度下降 16 图表 31： 海外人资服务公司 17 图表 32： 龙头企业积累庞大客户及候选人资源，覆盖广泛服务网络（2017 年数据）.17 图表 33： 龙头企业多业务布局（2017 年数据）17 图表 34： 德科公司分行业收入分布 18 图表 35： 2017 年人资服务市场格局18 图表 36： 前十大企业市占率整体下降，前三大企业市场份额相对稳定 18 图表 37： 任仕达分地区市场份额变化（按收入）19 图表 38： 任仕达分地区市场地位变化19 图表 39： 1991-2017 年德科、任仕达公司收入增速19 图表 40： 任仕达成立早期收入增速 20 图表 41： 任仕达收购 Vedior 后欧洲区域市场份额变化 20 图表 42： 2000 年以来任仕达实施的并购次数 21 图表 43： 任仕达盈利能力变化21 图表 44： 德科历年现金流情况21 图表 45： 任仕达历年现金流情况21 图表 46： 海外人资公司商誉/总资产比例 22 图表 47： 任仕达 08-17 年商誉减值情况22 图表 48： 罗伯特哈夫 1988-2017 年估值水平及收入增速22 图表 49： 德科公司 2002-2017 年估值水平及收入增速 23 图表 50： 任仕达 1991-2017 年估值水平及收入增速23 图表 51： 公司历年收入及增速24 图表 52： 公司历年归母净利润及增速24 图表 53： 任仕达发展历程24 图表 54： 公司向企业客户提供全面人力资源服务解决方案 25 图表 55： 公司分项业务收入结构25 图表 56： 公司旗下业务品牌 25 图表 57： 公司分地区收入结构26 图表 58： 2017 年公司在主要区域市场的市场份额及市场